【基金公司論述】波動環境更要穩中求進 採取平衡策略+多元布局

 

【基金公司論述】波動環境更要穩中求進 採取平衡策略+多元布局

(本文由富蘭克林證券投顧提供 - 2021年6月)

 

 ◎ 拜登刺激政策不斷,有利受惠景氣復甦的價值股後續表現  

拜登團隊計畫釋出6兆美元的新一輪財政預算案,財長葉倫也表示美國經濟復甦仍需政策支持,加上目前推動中的上兆美元基礎建設計畫,各項刺激方案有望支撐美國景氣重回多頭循環,輔以疫苗接種推動,預期受惠解封的價值和循環類股有望繼續成為2021年新一波行情的火車頭。

觀察今年來市場表現,可以發現風格出現明顯的不同,截至5月28日,以價值股為主的道瓊指數今年來大漲12.6%,而成長股為主的那斯達克指數僅有其約一半漲幅的6.5%,主因受疫情衝擊導致景氣快速衰退後,政策的支持也帶動循環步調快速反轉向上,以過去多次經驗來看,在復甦啟動的前期當中,以金融、工業為主的價值股,以及能源、原物料相關循環類股表現均相對優異,若想參與價值補漲行情,適時的調整投組配置成為後續最重要的投資課題之一。

 

 ◎ 通膨壓力逐漸浮現,平衡配置有助降低利率上升風險  

最新聯準會會議紀要顯示,官員對於討論縮減購債持開放態度,雖然經濟表現尚未達到政策目標水準,但貨幣+財政政策的雙管齊下,長線來看殖利率趨勢偏上行,摩根大通CEO就預期,聯準會可能很快將於年底啟動調整購債計畫,或於明年初升息,而即便寬鬆環境能有所延續,投資人仍應及早準備,降低利率彈升對收益組合的潛在影響,平衡型策略兼具股債部位,除了能創造雙收益來源,也能爭取景氣復甦中的資本利得成長機會。

 

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

資料來源:富蘭克林證券投顧整理。*存續期間為每單位利率變動對債券價格之影響, 用以衡量利率風險高低。基金資料來自富蘭克林坦伯頓基金集團(2021/4月底)

 

 

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