【基金公司論述】聯準會對美國經濟按讚,三大策略參與景氣行情
【基金公司論述】聯準會對美國經濟按讚,三大策略參與景氣行情
(本文由富蘭克林證券投顧提供 - 2021年5月)
◎ 聯準會決議重點: 對美國經濟看法更顯樂觀,通膨上揚反映暫時性因素
項目 | 內容 |
景氣展望 |
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通膨 |
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購債計畫 |
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政策動向 |
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資料來源: 聯準會、彭博資訊,2021/4/29。
4/28市場表現:金融市場狹幅震盪,鮑爾主席接受媒體詢問時提到股市部分領域存在泡沫,壓抑道瓊工業指數下跌0.48%,能源及通訊服務類股領漲、科技股走疲,多空拉鋸下史坦普500指數小跌0.08%,美國十年期公債殖利率先升後降、收在1.61%,美元指數(DXY)貶值0.30%、摩根大通新興市場貨幣指數升值0.41%。
券商看法:
◇ 高盛證券(4/28):近期數據顯示美國經濟增長加速讓聯準會對美國經濟看法更加樂觀,未來幾個月若勞動市場持續改善,預期聯準會官員今年下半年將釋出縮減購債的訊號,2022年初正式縮減購債,每次會議可能宣布每月縮減150億美元,之後將暫停一至兩個季度以觀察對經濟的影響,預期2023年年中可能開始升息。
◇ 摩根士丹利證券(4/28):聯準會聲明稿中將公共衛生危機對經濟造成「相當大的風險」的改成「風險猶存」,可視為聯準會對市場溝通政策將漸進式調整的前哨站,若未來幾個月就業報告成長強勁,預期7/28~29利率會議可能開始討論縮減購債,十二月會議正式宣布並於2022年元月採取行動。
◎ 後市展望與策略: 聯準會鴿中帶鷹,聚焦三類資產的投資機會
聯準會主席鮑爾淡化通膨風險並重申目前尚未開始討論縮減購債,無意停止挹注流動性,但也承認部分資產存在泡沫現象,加上聯準會對美國經濟看法更顯樂觀,政策基調「鴿中帶鷹」,所幸聯準會政策背後反映的是對美國經濟前景的信心,且貨幣政策調整將採有序且漸進式步調,期能降低對經濟及金融市場的影響。
預期隨著全球疫苗施打普及、經濟陸續解封,第二、三季將進入景氣成長加速、通膨及利率看升的投資環境,美國總統拜登擴大財政支出及加稅政策也將牽動未來的投資風向球,股市漲高後波動加大在所難免,尤其須慎防欠缺獲利基本面支撐的標的,中長期面臨資金退潮下的評價面修正壓力較大。但在經濟基本面的支撐下,資金將靠攏於具備「長線結構性成長趨勢、政策加持及評價面被低估」的標的,包括美國科技及生技類股、美國價值循環型股票及新興亞洲股票,建議可逢震盪分批加碼或定期定額介入,穩健型投資人可透過美國及新興市場平衡型基金介入。
富蘭克林精選基金建議
族群 | 題材 | 基金 |
存股族 | 長線成長趨勢 | |
政策扶持/評價便宜 | ||
領息族 |
爭取收益抗波動
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資料來源:富蘭克林證券投顧,4/29。
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