定期定額千萬別停扣 現在開始正「對時」

相信這個時間點大家都不大好過，股市大跌來得又快又急，轉眼間全球股市指數已經自高點下跌3成，這令人聯想到金融海嘯，當時全球股市指數最大跌幅高達6成；但與其在現階段不確定性因素仍大的狀態下，去預測行情是否會複製金融海嘯，不如利用金融海嘯的經驗，執行有紀律的投資，以定期定額戰勝波動、拉高勝率。

【最高點開始扣不一定賠錢】

在金融海嘯時期，或許是對未來喪失了希望，也或許是想等低點來時再投資，因此許多人將定期定額停扣，但結果可能不盡人意，因為這等同放棄在低檔逢低承接的好時機，且低點難以判斷，等多頭確立後往往市場已漲了一大段，所以「不要貿然停扣」，這是我們從金融海嘯學到的寶貴一課。

即便你剛好從市場最高點才開始扣款，如果持續不停扣，通常都能比單筆開始早賺錢，因為定期定額本質就是「成本攤平」。以全球股市指數為例，如果你在2007年10月的高點開始每月定期定額，則到2011年4月就能首次變賺錢，但如果是單筆則要等到2014年6月，整整晚了超過3年。



圖表一：全球股市指數與不同投資方式下的表現

資料來源：Bloomberg，中租投顧整理。註：以MSCI AC全球指數為例，定期定額假設固定每月底投入一筆，每月底計算報酬(以當月底不投入資金為前提計算)，過去績效不代表未來表現，投資人無法直接投資指數。


【等低點再扣也不一定最好】

現在也讓投資人猜猜看，定期定額是從股市跌到半山腰時開始扣的投資績效比較好，還是等到谷底時開始扣比較好，同樣以全球股市指數為例，如果你在2008年9月底雷曼兄弟倒閉、全球股市指數已自高點下跌3成時，開始定期定額，則首次賺錢時間沒有隔太久，在2009年4月就達成！而且若持續扣款下去，則長期來講在同一時間點的報酬率，都比2009年3月底股市剛過谷底才開始定期定額來得好，這是因為在股市半山腰時開始定期定額，通常受惠在低檔分批佈局而「平均進場成本比較低」創造了「微笑曲線」！

圖表二：不同時點開始定期定額的報酬(%)

資料來源：Bloomberg，中租投顧整理。註：以MSCI AC全球指數為例，定期定額假設固定每月底投入一筆，每月底計算報酬(以當月底不投入資金為前提計算)，過去績效不代表未來表現，投資人無法直接投資指數。

因此從金融海嘯學到的另一課，就是「不要等到低點才開始定期定額」，就是因為我們無法100%把握低點在哪裡，才會透過定期定額來分散進場風險，更何況現在全球股市指數已經自高點下跌將近3成，即便未來複製金融海嘯的最大跌幅，至少也已經是在半山腰的位置，現在不開始定期定額更待何時呢？

以上資料來源(除特別說明)：Bloomberg，全球股市指數指MSCI AC全球指數；以上資料時間(除特別說明)：2020/03/18

【中租投顧-全民基金平台 定期定額活動】

2020全年全面0手續費優惠>>點此了解

全平台2020獲獎基金定期定額終身0手續費優惠>>點此了解

註：活動詳情及規則請見各活動頁面及官網