印度央行意外升息一碼

印度CPI的年增率連續六個月超過央行目標4%，加上油價上漲使貿易逆差增加，讓印度央行在六月初意外升息一碼到6.25%，為四年來首次升息，六月通膨率受到控制。然而，印度經濟的確在油價較低的時候表現良好，但是油價上漲不一定使經濟表現不好，在這波油價上漲的區間，印度GDP已經連續三季正成長。

油價推升通膨率

升息階段對印度股市的影響

受到美國升息、美元指數上漲與全球貿易戰的影響，國際資金上半年加速撤離新興市場，印度股市資金外資流出幅度相對較小，年初至今印度股市國外資金流出九億美元，相對於台灣約九十億美元和馬來西亞約二十億美元，印度股市資金外流幅度較小。上半年印度股市表現相對抗跌，印度孟買指數今年漲了7.82%，為金磚四國裡表現最佳，預計莫迪政府會釋出政策利多的消息爭取明年總統大選連任。根據歷史統計，印度股市在美國升息期間皆為正報酬，投資人須擔心的是停止升息或是開始降息的階段，這時候才是經濟開始表現不好的時候。

美國升息期間印度股市表現

印度股市價值

印度在GDP有較高的成長率，股市的本益比也來到相對高點約22.79，相較於近十年的平均本益比18.98，雖然現階段投資人質疑印度本益比偏高，較沒有便宜的買點，但印度股市多頭持續，近一年印度的GDP不斷成長，最近一季成長率為7.7%，支撐印度股市有較高的本益比，然而隨著印度幣改與稅改、外人直接投資(FDI)，還有資本支出的增加，皆屬於短空長多的消息，需要時間產生實質的效用，增加淨利和股東報酬，近一步刺激股市的成長。

印度GDP成長帶動本益比