今年4月時，俄羅斯因間諜毒殺案，受到歐美等國政府撻伐，美國除了驅逐俄國外交官之外，也將許多俄羅斯官方背景的企業進行制裁，並拖累MSCI俄羅斯指數，至今仍未回到制裁前水位。不過目前俄羅斯股市本益比已回到均值之下，趨近-1個標準差，就歷史經驗(下圖)觀察，在此附近市場常出現逢低進場買盤提供支撐，加上油價維持高檔，因此目前俄股或有波段操作空間。

MSCI 俄羅斯本益比回落到均值之下

伊朗受到美國制裁，油價因禍得福

近期美國退出伊朗核協議，於8月份重啟對伊朗的制裁，禁止各國進口伊朗所產原油，而伊朗政府官員表示9月份出口很可能降至150萬桶，低於6月份230萬桶，再加上委內瑞拉國內動盪，造成國際短期原油市場供應吃緊，使布蘭特原油8月來呈現短多，突破月線及季線，擺脫7月以來較低迷的狀態，給以原油驅動的俄羅斯股市帶來動能。

布蘭特原油8月份突破均線

通膨仍在可控範圍內

今年新興市場貨幣危機重重，如阿根廷經濟衰退加劇、政府削減開支、遇到乾旱削減農產品出口、油價受到伊朗減產攀升、貿易戰強勢美元的影響，阿根廷披索一度重挫13%，通膨高達31%，使阿根廷政府不得不將基準利率上調至60%，緊急向IMF求助約500億美元的貸款。 反觀俄羅斯的狀況，雖然四月受到歐美多國政府的制裁，但可以觀察到今年國內狀況並未如2014克里米亞危機時通膨高居不下的窘境，8月份CPI為3.1%，仍屬於在歷史較低的位置。

今年通膨率受匯率影響程度較小