聯準會除了公布褐皮書，表達經濟將持續成長的訊息外，也表示將對貿易風險採取適當措施，市場解讀為降息的伏筆。而美國非農就業數據不如預期、歐洲5月製造業PMI接近六年新低，都加強了市場降息的預期，美元因而下挫，股市全面上揚。而新興市場因為通膨壓力減緩與經濟下滑，早已降息因應，其中印度年至今已降息三次。經濟數據表現不佳，央行動態成為決定市場走向的重要因素，後續觀察經濟數據與央行政策。
 

焦點一、美就業仍強勁 聯準會展望今年下半仍見成長

對於2019年下半局的整體經濟狀態，美國聯準會認為將持續維持正面成長，但擴張的腳步將稍微溫和，其中：全國整體的就業率仍在上升。就業市場的需求高漲也持續推升美國的薪資成長率物價。美國整體經濟狀況仍呈現溫和的增長，聯準會較有可能採取暫停縮表，短期內直接降息的可能性不高。

焦點二、眾多國家降息抗衰退，市場則期待美國降息

受到中美貿易影響，許多出口導向的新興市場國家受到波及而失去經濟成長動力，許多新興市場國家紛紛搬出降息來預防衰退，如印度、菲律賓與馬來西亞。美國方面，因非農數據不如預期，提高了市場對降息的預期，市場認為短期內聯準會要在六月降息的機率為35%，年底前降息機率則高達94.8%。

焦點三、中國祭出新刺激政策，社零銷售增速可望回升

車用消費從去年4月開始迅速跌落至今年4月低點，為中國重點數據社零銷售增速下滑主因。對此，中國政府於上週四發布新政策促進內需市場。主要著墨汽車市場，規定地方政府不得對新能源車施行限行、限購，已實行的則須取消。此外，該政策對家電更新消費提供補助，同時發放5G執照，開啟中國5G元年。

以上資料來源(除特別說明)：富達投信提供 以上資料時間(除特別註明)：2019/06/10