【投資觀點-百達投顧】集實體資產、原物料與永續題材於一身的林木資源

(本文由百達投顧提供 - 2022年5月31日)

通膨是當前投資最熱門的話題，也是最棘手的問題，投資人此刻不如化阻力為助力，來尋找在通膨環境下相對具表現空間的標的；百達投顧認為，林木資源主題擁有一定的實體資產，且涵蓋木材與紙漿兩項商品，長期又具有減碳與塑膠替代品的永續貢獻，是當前擁有多重題材的投資好選擇。

上中下游各具受惠通膨的題材

完整的林木產業鏈包含上游的林地、中游的木頭產品與紙漿、下游的建築用木材、紙箱用紙、紙與衛生用品等。百達-林木資源（基金之配息來源可能為本金）投資的上游林地，為在全球經營具高商業價值且永續營運的森林，以REITs形式掛牌，故具有實體資產的特質，是在通膨環境下資金偏好的投資標的之一。

中游的木頭產品與紙漿則屬於大宗商品，容易受惠整體原物料行情走升；下游產業則因其不可取代性與高轉嫁能力來應對通膨升溫。舉例而言，衛生用品雖然處於產業下游，承擔中上游的漲價壓力，但因為衛生用品的不可取代性高，廠商得以將價格轉嫁給消費者，例如前幾年台灣發生的衛生紙漲價之亂，即使價格調高也不減需求。

永續題材延燒 吸碳+塑膠替代品

全球多數國家將淨零排碳訂於2050年，而最簡單直覺的減碳措施就是仰賴面積廣大的森林。樹木在生長的過程中行光合作用，將二氧化碳轉化為氧氣，另一方面，所有的木頭製品都可以將二氧化碳吸附在內，是能夠儲存二氧化碳的建築材料，也就是具有碳匯的功能。因此，投資於永續管理的森林，善加利用砍伐下來的木頭，反而更能夠創造出比無管理的野生森林更大的效用。

以木頭製造出新的纖維成為生物材料，可以廣泛的取代所有塑膠製品或是降低資源消耗。舉例而言，木頭製成的黏膠纖維（Viscose），其用水量比棉少了90%，相較於聚酯纖維又少了在洗衣機中塑膠脫落的問題，有利環境保護與降低水資源使用量。甚至是橡膠鞋底、塗料或是飲料瓶，如今都可以用木頭製的生物材料來替代。隨著成本逐步降低，未來這些材料的應用將包圍我們的每日生活。

全球唯一 主動操作之林木資源基金

百達-林木資源（基金之配息來源可能為本金）是全球唯一主動操作的林木主題共同基金，因為許多林地為未上市公司，使得過去這類投資多半停留在私募股權基金，瑞士百達資產管理統合完整林木供應鏈，打造出這檔獨特的基金，讓投資人在今年的行情中，一次掌握實體資產、商品與永續題材。

推薦精選基金

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