【資本集團看法】美國總統大選對投資者有何啟示 | 中租投顧

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【資本集團看法】美國總統大選對投資者有何啟示

(本文由資本集團Capital Group提供)

 

重點提要

 

備受矚目的美國總統大選為反覆不斷的2020年再添變數。

本次美國大選獲得有紀錄以來最高的投票人數,但週三(11月4日)早上大選仍然未分勝負。由於選情較多個民調預測更為激烈,預期大選結果需時數天或數週才可確定。

「保持耐性是渡過這個政治不明朗時期的關鍵因素。目前仍有數以百萬計選票,包括大量郵遞選票仍未點算,大選結果延遲公佈不以為奇。資本集團於大選前已提醒投資人可能會出現這樣的情況(請參閱:【資本集團】2020美國總統大選不明朗局勢幾成定局)

資本集團表示,直至現任總統川普或前副總統拜登宣佈勝出大選之前,投資市場波動性預料將持續居高不下。美國股票市場在週二(11月3日)大選日上漲強勁,S&P 500指數上漲1.8%。雖然多個主要州的選情激烈且未分勝負,但週三(11月4日)股市在不確定性充斥下仍維持上漲。公債也出現漲勢,部分原因是投資人認為一個政黨分立的政府,有助於降低推行過度財政刺激措施的可能性。

目前市場充斥著不少疑慮,資本集團提醒投資人,應謹記並堅持長期投資,對短期政治事件做出調整往往會鑄成錯誤。

 

從過去歷史經驗可知,市場歷經多個具爭議的選舉、致命的疫情,以及經濟衰退,雖然通常不會在同一年發生,但始終會渡過。無論是民主黨或共和黨入主白宮,對整體投資市場長期報酬的區別不大。

 

選情何去何從?

在部分勝負未分的搖擺州,預料會出現計算選票爭議及多起訴訟。直至週三(11月4日)晚,爭議相關的州包括賓州、內華達州、北卡州和喬治亞州。

「看實際訴訟的進展情況,最快可於週四(11月5日)或週五(11月6日),知道各州的初步點票結果。」資本集團表示在未來這段不確定性充斥的時期,總統大選結果可能各走兩端,難以斷定。 

從大選日當晚初步的點票結果來看,整個國家基本上維持分歧,猶如4年前川普出乎意料地在2016年的大選中勝出。資本集團表示,在大選日的午夜時分,拜登取得6,460萬張選票,而川普則取得6,320萬張選票,總投票人數有望突破1.6億的歷史高位。無論最後由誰勝出,將肩負起艱鉅的任務,為目前處於分裂狀態的美國,帶來團結和癒合。」

資本集團進一步指出,在其他選舉戰場上,共和黨似乎將會繼續在美國參議院取得大多數議席,而民主黨則預料維持眾議院的控制權,使國會形成兩黨分立的局面。自2018年中期選舉共和黨失去眾議院後,這個情況已經出現。根據資本集團分析,在國會分立的時期,股票市場往往表現良好。

 

 

大選兩大議題

根據大部分民調指出,美國經濟及新冠疫情是這次總統競選中的兩大議題。川普被指稱抗疫不力,但支持者則對川普經濟政策大表讚同。美國經濟今年較早前陷入衰退,因政府實行封城措施,令經濟活動幾近停頓。

然而,從大選前5日公佈的經濟增長數據來看,受惠於抑壓已久的消費者需求及政府龐大的刺激措施,美國第三季GDP年率反彈33%。其中一個驅動因素是房屋銷售,主要受惠於需求上升及抵押貸款利率處於歷史低位。

 

儘管今年市場波動性激增,美國股票市場仍然走升。自年初至10月30日,由於科技股與消費科技股在封城期間表現強勁,帶動S&P 500指數上升2.8%。

資本集團指出,經濟短期表現和股市表現可能是影響本次大選結果的重要因素,很現實的是,當事情進展順利時,總統備受讚賞;當事情不如預期總統則備受批評。然而在大部分情況下,那些主導經濟成長及市場報酬的因素早在選舉前已反應,而預料選後仍會維持一段時間。建議投資人應保持耐性,堅持長期投資,將焦點放在主導經濟及企業獲利的基本面,而非何人當選總統。

「以上資料來源(除特別說明):資本集團,中租投顧整理,以上資料時間(除特別說明):2020/11/5

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