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2024/05/21
走出失落30年！跟著股神前進日本，全站日股基金0手續費應援
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(本文章為中租基金平台行銷資訊，2023年12月)
股神巴菲特入手日本五大商社，帶動國際資金搶進日股，助攻日經指數創新高。隨著日本企業大舉加薪以因應通膨，以及觀光客赴日消費振興，世界第三大經濟體終於揮別通縮陰霾，加上日本企業加快結構性改革、企業獲利逐年增溫，吸引全球投資者目光。
日本政府通過追加預算，編列重金補助中小企業為員工加薪，為30年來最大調薪，帶動內需消費，消費支出將持續增長；另一方面，國際旅客赴日觀光的消費額也突飛猛進，助推日本經濟成長。
資料來源： NAM Tokyo、日本觀光廳，野村投信整理，2023/03
過去一段時間，日本企業的股東權益報酬率(代表替股東獲利的效率)低於其他股票市場，加上日本股票市場有超過半數的企業股價淨值比低於1，導致日股長期處於價格被低估的情況。隨著東京證交所加強要求公司治理，並宣布合併至主板的企業2025年3月後若股價淨值比不能提升至1以上將強制除牌下市，東京證交所成功透過媒體放話與日本「恥感文化」的運用，施壓股價淨值比小於1的企業加速結構性改革，同步推動日本企業開始重視股東權益和資本效率，有利未來股價表現。
資料來源：彭博社，瑞銀資產管理整理，資料截至2024年3月，僅供說明之用。
日本在半導體產業中具備舉足輕重的地位，全球半導體材料市場中，日本企業的市佔率高達52%，而半導體設備市場市佔率則為35%，加上2022年日本政府開始重新修訂半導體策略，強化發展生產尖端半導體、生成式AI科技，目標在2030年國內生產的銷售額增至15兆日元，是2020年銷售額的3倍。AI啟動的下一個十年科技趨勢發展，日本半導體產業必然不會缺席。
資料來源：Bloomberg，2023/07，野村投信整理。以上個股僅為舉例，不做個別公司個股銷售及推薦之用，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，基金投資組合因時而異，請投資人留意。
根據日本財務省統計，2023年第四季度淨銷售額較上季小幅提升0.9%，是連續第11季增長，運輸機械、製造和出口等行業為目前主要驅動力。雖然今年第一季度受汽車減產等因素影響，企業獲利預計將暫時走低，但隨著國內外需求的復甦提振銷售，企業獲利可望恢復擴張趨勢。
從資本投資方面來看，2023年第四季度資本投資較上季大幅提高10.4%，從類型來看，由於企業面臨勞動力短缺，節省勞動力的需求不斷增加，因此相關的軟體投資強勁；此外，在海外市場需求回升之際，工具機等機械設備產能的投資增加，預計未來資本投資將持續成長，特別是包括半導體相關產業在內的精密機械領域。
資料來源：The Japan Research Institute , Ltd.除金融和保險以外的所有行業之公司
資料來源：The Japan Research Institute , 包含所有產業之上市公司。預期增長率為產業需求實質增長率。
「春鬥」（Shunto）指的是每年春季，日本的工會與企業進行的年度薪資談判。今年日本最大工會組織為勞工爭取到平均5.28％的加薪幅度，創下1991年來最大的加薪幅度，反映本年度的薪資談判勞方大獲全勝。市場十分期待加薪後的消費刺激，能推動日本通膨上行，這也是日本央行緊密關注的指標之一。
資料來源：Rengo，瑞銀資產管理整理，資料截至2024年4月，僅供說明之用。
隨著國際貨幣基金組織(IMF)四月份上調日本2025年經濟成長的預估，以及日本企業獲利持續增長，日本顯然已逐漸擺脫長達30年通縮的陰霾，外資大幅回流日股，日經225指數今年3/22日盤中更突破41,000點大關，創下34年新高，即使日股短期因觸及高點以及國際股市盤整而下跌，但中長期來看，在結構性轉變的趨勢下，加上全球共同基金在日股相對低配，未來外資可望持續回補，樂觀看待日股後市。
截至5月的數據顯示，日本股市益比為16.6，略低於十年平均的17.6，股價淨值也明顯低於歐美台股，顯示日股長期被低估，建議投資人可積極布局迎來華麗轉身的日股基金，有日圓部位的民眾不妨購買日圓計價的日股基金，既能有效運用資金，還可參與日本股市成長；無日圓部位者，可考慮投入美元避險級別的日股基金，以分散匯率風險。
| 基金類型 | 美元級別 | 日幣級別 |
| 富蘭克林日本基金 | ||
| 摩根日本股票基金-JPM日本股票 | ||
| 野村基金(愛爾蘭系列)-日本策略價值基金 | ||
| 貝萊德日本靈活股票基金 | ||
| 瀚亞投資-日本動力股票基金 | ||
| 富達日本價值基金 | ||
| 法巴日本小型股票基金 |
2023/12/29(五)13:30~2024/12/31(二)13:29
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