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2023/12/22
「主動」創造報酬空間，安聯台股基金勝出二大關鍵?
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(本文章為安聯投信行銷資訊，2023年12月)
在產品的管理方式上， 「主動式基金」是專業經理人主動積極管理，採取各種策略選取投資標的、決定進出場時間點及現金水位，或是跟上產業趨勢及事件型利多，追求獲得超越大盤指數的報酬率； 「被動式ETF」則是採複製標的指數的組成，來決定或調整持有標的，追求與標的指數一致的報酬率。
| 台股主動式基金 | 台股ETF | |
| 管理方式 | 主動式管理 | 被動式管理 |
| 投資目標 | 追求超越大盤指數 | 追求與標的指數一致的報酬 |
| 交易方式 | 每日收盤淨值 | 開盤時段內皆可交易 |
| 交易通路 | 銀行/券商/投信/基金平台 | 券商為主 |
| 投資組合調整頻率 | 依經理人判斷，動態調整 | 每年、每半年或每季，依成分股調整 |
| 投資組合揭露 | 每月公布：前十大持股 | 透明度高 |
*台股ETF係指投信投顧公會分類之「指數股票型–國內投資(股票型)」、台股基金係指公會分類之「股票型–國內投資」資料來源：投信投顧公會、安聯投信整理，2023/10/31。
以近三年台股大盤台灣加權指數(含息)*上漲42.4%來看，規模較大的台股ETF同期間報酬率大多可追上大盤，整體安聯台股基金累積績效均大幅超越大盤指數漲幅(圖1)。 主動選股是創造超越指數報酬的關鍵，台股市場牛長熊短 ，強勢跟漲能力相對重要，而多頭行情的市場下，主動式台股基金更勝出。
資料來源：Bloomberg、安聯投信整理，2020/10/31-2023/10/31
| 期間報酬率% | 1年 | 2年 | 3年 | 5年 | 10年 | 20年 |
| 安聯台灣科技 | 53.6% | 20.8% | 105.5% | 303.7% | 801.0% | 1837.3% |
| 安聯台灣智慧 | 46.3% | 7.5% | 80.4% | 275.7% | 614.7% | N/A |
| 安聯台灣大壩 | 43.8% | -3.5% | 63.9% | 207.1% | 490.6% | 1416.2% |
*資料來源：Lipper、台幣計算; 資料日期: 2023/11/30
| 期間報酬率% | 1年 | 2年 | 3年 | 5年 | 10年 | 20年 |
| 安聯台灣科技 | 27.2% | 36.5% | 42.3% | 102.9% | 312.0% | 721.4% |
| 安聯台灣智慧 | 21.1% | 26.8% | 29.8% | 82.2% | 246.6% | N/A |
| 安聯台灣大壩 | 21.5% | 23.8% | 24.2% | 64.6% | 197.2% | 564.2% |
資料來源：Lipper、安聯投信整理，2023/11/30。假設每次投資3000元、每月月底為扣款日、原幣計算、不計申購手續費用。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。
近期多空紛雜，台股呈現上下盤整的波動格局，短線而言，國際情勢及美國晶片出口禁令，加上高基期族群需要時間消化整理，台股可能持續呈現大箱型區間整理， 但中長線來看，雖然目前產業各應用庫存調整與復甦進度不一，預估 2024 年各產業重回成長軌道， 根據安聯台股投資團隊預估2024年整體企業獲利正成長約20%(圖2)，有助於支撐盤勢。 以類股來看，預估2024年電子類股成長約25%、非金電類股成長17%， 並對2025年亦樂觀看待，對於總經面等國際情勢等雜音的干擾，可視為伺機逢低布局機會。操作面則回歸獲利基本面，預期主動選股將更有空間，可望創造超額報酬。
資料來源：安聯環球投資，資料日期：2023/9/30。
*獎項資料來源：Benchmark、晨星暨Smart智富台灣基金獎、傑出基金金鑽獎、理柏台灣基金獎、Citywire，統計至2023/04/12。 詳細得獎資訊
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