投資觀點
2026/08/10
富邦觀點：越股入富入摩＋國企改革，越南基金兩大成長動能
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(本文章為富邦投信行銷資訊，2026年08月)
近年來，越南不僅是亞洲成長最快速的經濟體之一，更逐步成為全球資金布局新興市場的重要焦點。在出口、外商直接投資(FDI)及內需消費同步增長帶動下，越南經濟展現強勁韌性，而資本市場改革亦持續推進。從長期投資角度觀察，越南股市正迎來結構性多頭契機，其中以富時指數(FTSE)及MSCI指數升級至新興市場所帶來的資金效應，以及國企改革與龍頭企業價值重估的兩大題材最值得關注!!
越股胡志明指數與富時越南30指數(FTSE Vietnam 30 Index)長期走勢向上，其中富時越南30指數表現更持續跑贏越股大盤及VN30指數，除了反映越南資本市場地位升級利多外，富時越南30指數的成分股與可能獲得納入新興市場指數的個股重疊性高，加上MSCI指數公司重視的股市「中央交易對手(CCP)」交易制度可望預計於2026年第四季完成市場測試，最快2027年第一季正式上路，一連串股市制度改革進展明確，因此「入富」與「入摩」升級題材將會是長期結構性利多。
MSCI對越南市場的18項升級評估標準中已有逾半數完全達標，其餘項目亦持續改善，目前僅剩少數制度面細節待優化，顯示越南躋身MSCI新興市場指數已進入倒數階段。同時，FTSE富時羅素預計於今年9月將越南升級為次級新興市場，反映資本市場改革成果獲國際投資人認可。隨未來相繼取得富時與MSCI升級資格，越股有望吸引全球追蹤新興市場指數的被動資金及主動型資金提高配置，為市場帶來增量資金，進而推動成交動能與市場評價提升。
除了升級題材外，越南國企改革與大型企業價值重估也是推動股市上行的動能之一。越股已從過去由國有企業主導，逐步轉向兼具國企與民營龍頭的市場結構。據SSI統計，越南國企佔股市的市值比重從逾35%下降至約24%，反映市場化改革持續推進；而政府正加速國企治理改善、提高自由流通股比例及推動大型國企上市，隨越股升級進程推進，國企改革有望成為吸引外資的重要催化劑，帶動國企資產價值重估並提升股市整體投資吸引力。(本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書)
面對越南股市即將到來的資金浪潮，投資人該如何參與？關鍵在於靈活選股的「主動式基金」。
2026年9月預計正式納入「FTSE Global All Cap 指數」的越南股票中，最受矚目的莫過於越南科技巨頭—FPT科技，該股首次出現在名單內，意味著外資剩餘可投資比例將大幅放寬，未來在AI科技浪潮驅動下，極具成長潛力。
此外，名單中還包含了和發集團（Hoa Phat）、越南外貿商銀（Vietcombank）及維康三雄的維康集團(Vingroup)、維康地產(Vinhomes)、維康零售(Vincom Retail)等大型藍籌股。這些企業不僅是越南經濟的支柱，更是國際主動型與被動型基金進場後的首選標的。(上述所提個股非推介股票，僅為示意參考，實際投資需視當時市況而定，投資人需衡量自身投資風險本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。)
本基金投資於單一國家，波動度可能較大，投資人應衡量自身風險承受能力。
「入摩」指個股或市場被納入MSCI（摩根士丹利資本國際）指數；「入富」則指納入FTSE（富時羅素）指數。市場獲納入或升級至該類全球指數後，會吸引大量追蹤指數的被動式資金與主動資金增加配置，通常有助於提升市場成交量與評價水準。
富時羅素依市場成熟度分級，「次級新興市場」是新興市場中的其中一個層級，市場開放度、流動性與基礎建設仍在發展中，介於邊境市場與主要新興市場之間。獲納入此分類代表資本市場制度與外資准入條件獲國際認可，是邁向更高層級指數的重要一步。
