關稅變局下，台美雙星如何兼顧收益與防禦？

(本文章為富邦投信行銷資訊，2025年04月)

本篇目錄

政策變數未除，靈活資產配置才是關鍵

美國雖宣布對75國關稅暫緩90天並調降至10%，一度激勵市場反彈，但基礎關稅仍持續課徵，反映利空僅是延後，不確定性飆升，金融市場風險意識。

近期美國經濟政策不確定性指數飆升，反映市場對政策與地緣政治的敏感度提高，包含晶片出口管制，川普聲勢上升等都推升市場波動。在這樣的不確定環境下，單押資產風險大，靈活多元配置成為關鍵，有助提升資產的防禦力與應變力，穩健因應市場轉折。

註：以上指數資料為過去歷史表現，僅供參考，不代表未來走勢，亦非本基金走勢及未來績效之保證。
資料來源：FRED®、富邦投信整理，2023/1/1~2025/3/11

降息預期升溫，資產配置宜更彈性

市場對聯準會下半年啟動降息的預期升溫，有助舒緩市場波動，4/7美國期貨市場對調降基準利率之預測已自3/19FOMC降息2碼的計畫至目前預期今年將降息4碼同時更強化收益型資產的吸引力。具備收益與抗震潛力的多重資產策略，成為投資布局的重要關鍵。

資料來源: CME FedWatch Tool，資料日期: 2025/4/7

基金收益配置再升級，多重資產基金啟動靈活收益+成長機會雙引擎

多元資產配置收益+成長雙動能，透過投資於不同市場和資產類別，如股票、債券、REITs等，分散風險，平衡潛在收益與波動性。提升投資效益，將提高市場調適力強化投資彈性。

富邦台美雙星多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

基金淨值

以上資料為過去歷史表現，僅供參考，不代表未來走勢，亦非本基金未來績效之保證。 本基金成立日為2022.12.07，資料來源：Lipper-多重資產型新台幣A類型；資料日期：截至2025.04.10。

【多元收益X靈活增值】V.S【傳統固定收益模式來】誰更適合當前市場?

資料來源:富邦投信整理 資料日期:2025.04

新台幣B類型採月配息機制

近一 年配息(2024年4月~2025年3月)

註1：本基金B類型各計價類別受益權單位及NB類型各計價類別受益權單位投資中華民國境內外所得之現金股利、利息收入及基金受益憑證 之收益分配，為可分配收益。經理公司得依該等收益入之情況，決定應分配之收益金額。除上述可分配收益外，經理公司得就本基金B類型及NB類型受益權單位(含新臺幣計價、人民幣計價及美元計價)投資中華民國境內外所得之已實現資本利得扣除資本損失(包括已實現及未實現之資本損失)及本基金應負擔之各項成本費用屬於該類型應負擔者後之可分配收益為正數時，亦得併入可分配收益。經理公司得依該等收益之情況，決定應分配之收益金額。各該類型受益權單位從事外幣間匯率避險交易所衍生之已實現資本利得扣除外幣間匯率避險交易所衍生之資本損失(包括已實現及未實現之資本損失)後之餘額如為正數時，亦為各該類型受益權單位之可分配收益。經理公司得依該等收益之情況，決定應分配之收益金額。 前述分配之金額可超出該類型受益權單位之可分配收益，故各類型受益權單位之配息可能涉及本金。
註2：基金配息之當次配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×100％」，上述「當次配息率」為估算值；當期含息報酬率計算方式：[(當次除息日淨值+每單位配息金額)÷前次除息日淨值-1]×100％；基金配息不代表實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。資料來源：富邦投信；日期：2025.04。

【富邦投信獨立經營管理】
【富邦台美雙星多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)】 本基金經金管會同意生效，惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效；基金之投資風險及有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
本公司及各銷售機構備有簡式公開說明書或公開說明書，歡迎索取；投資人亦可連結至富邦投信網頁(https://www.fubon.com/asset-management/index)或公開資訊觀測站(https://mops.twse.com.tw)查詢。有關本基金運用限制、應負擔之費用及投資風險之揭露請詳見本基金公開說明書。 本基金之投資策略、區域與組合之特性，適合風險承受度較高，願積極進行投資，追求資產或收益可以穩定成長的投資人。本基金得視市場情況投資非投資等級債券，投資人投資本基金時不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，本基金可能因利率上升、市場流動性下降或債券發行機構違約不支付利息、本金或破產而蒙受虧損，故本基金不適合無法承受相關風險之投資人。又本基金可投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，故而發行人之財務狀況較不透明，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。 本基金計價幣別包含新臺幣、人民幣與美元計價幣別，如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯時，須承擔銀行報價之買賣價差風險，且投資本基金或投資後取得之買回價金，需自行承擔匯率變動之風險，投資人尚須承擔匯款費用，外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用；此外，基金可能投資於非基金計價幣別的投資標的，當不同幣別間之匯率產生較大變化時，將會影響該基金不同計價幣別之淨資產價值。由於中國大陸地區有實施外匯管制，人民幣匯率波動可能對該類別每受益權單位淨資產價值造成直接或間接影響之風險。 本基金得投資轉換公司債，由於該債同時兼具債券與股票之特性，因此除面臨債券之利率風險、流動性風險與信用風險外，還可能因標的股票價格波動，而造成該轉換公司債之價格波動，其利率風險、外匯波動風險或債券發行違約風險都高於一般債券。本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。 在正常的景氣循環周期當中，原則上本基金之資產將以股票30%~50%、債券20%~40%、不動產投資信託基金受益證券0%~20%、現金0%~40%之比重進行多重資產配置；以投資工具來看，預估直接投資比重約為30%~50%，投資基金受益憑證比重約為50%~70%。經理公司將依據臺灣、美國或其他區域景氣循環階段之判斷，彈性調整各類資產之配置比重。當處於景氣擴張初期階段，資產配置將以股票資產為主，惟最高均不超過60%，債券及REITs部位維持中性配置；而於經濟處於衰退後期階段，則將拉高債券及REITs投資比重，債券部位不超過40%、REITs部位不超過20%，股票部位則維持中性配置。為提升基金操作彈性及投資效率之目的，經理公司得視市場情況進行各類資產比重之調整，不受前述比例之限制。然而，如當市場環境出現極端狀況，各類資產呈現不利之因素增加時，則投資於股票、債券、不動產投資信託受益證券、基金受益憑證任單一資產之比重最低仍有可能降至0%，惟投資前開任一資產種類之總金額，不高於本基金淨資產價值之70%，且本基金投資組合仍應符合基金信託契約所訂投資於中華民國及美國之有價證券總金額不得低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)之規定。 投資遞延手續費NA類型各計價類別受益權單位及NB類型各計價類別受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請參閱本基金公開說明書。本基金屬於多重資產型基金，投資區域以臺灣與美國市場為主，本基金資產配置聚焦但不限於臺灣及美國雙方產業供應鏈相關或與雙方經濟貿易相關之有價證券，包含半導體、資訊及通訊技術、電子零組件、物聯網科技、電子材料、綠能與環境、石化新材料、生技醫療、自動化、電動車等產業發行之股票或其他有價證券。同時為平衡投資組合波動及因應景氣循環變化，亦將投資於臺灣或美國政府、機構或企業發行之公債、公司債、特別股、REITs等息收資產，追求投資組合穩定成長機會。因此參酌「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準」，其風險報酬等級屬RR4，此等級分類係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 本基金之配息級別採每月配息評價機制，基金配息不代表實際報酬，且過去配息不代表未來配息，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。經理公司依本基金收益情況，決定應分配之收益金額，且不保證最低配息率。 基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，近12個月內由本金支付配息之相關資料公告於富邦投信公司網站。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。【投資地區政治、經濟變動之風險】投資地區之政經情勢(例如罷工、暴動、戰爭、經濟制裁等)或法規之變動，皆可能對本基金所參與的投資市場及投資工具之報酬造成直接或間接的影響。經理公司將以嚴謹的投資決策來降低此風險，惟不表示風險得以完全規避。 【投資地區政治、經濟變動之風險】投資地區之政經情勢(例如罷工、暴動、戰爭、經濟制裁等)或法規之變動，皆可能對本基金所參與的投資市場及投資工具之報酬造成直接或間接的影響。經理公司將以嚴謹的投資決策來降低此風險，惟不表示風險得以完全規避。 本基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資本基金最大可能損失為全部投資金額。 富邦證券投資信託股份有限公司 台北市敦化南路一段 108 號 8 樓 服務專線：0800-070-388 114 年金管投信新字第 001 號