投資觀點
2026/07/31
富蘭克林觀點：2026新興市場不一樣了！驅動股債『升』機盎然
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（本文章為富蘭克林投顧行銷資訊2026年07月）
許多人對新興市場仍停留在「原物料國家」或「高風險市場」的刻板印象，其實現在的新興市場早已與過去不同，從昔日的依賴人口紅利與低成本製造，透過實質的政經改革，包括控制通膨、推動公司治理與發展內需市場等作為，加上AI帶動半導體需求爆發，華麗轉型並躋身全球投資的主舞台。
富蘭克林證券投顧認為，在多年來由美國超大型股主導之後，一場強勁的輪動正在展開。新興市場不僅重新受到青睞，更正在引領成長步伐，投資前景相當明確，即便新興股市2025 年至2026年以來表現已較成熟股市突出，但相較成熟股市評價水準仍大幅折價具吸引力，當有短線震盪，應視為良性獲利回吐、賣壓釋放，同時分批進場建立部位。
資料來源：彭博資訊，截至2026/05/31。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
全球投資環境正出現結構性轉變，首先全球動態變化以及美國財政與政治因素，逐步影響美國的風險溢酬，並開始挑戰市場過去對新興市場風險的既有認知，富蘭克林證券投顧認為，新興市場不再新興，而是已躍升為全球成長的領導者，帶動經濟擴張並引領數位化、顛覆性科技與永續發展的下一階段週期。
新興市場結構性成長主題明顯，尤其當前對人工智慧的需求仍持續擴張，很可能持續成為主要新興國家的重要驅動力量，並使相關供應鏈產業受惠，例如半導體、電子製造服務、電源供應以及印刷電路板公司等。
資料來源︰富蘭克林坦伯頓基金集團，2026/4月底。本資料提及之有價證券僅為說明之用，不代表基金之必然持股或基金未來績效之保證，亦不代表任何金融商品之推介或買賣建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
另外在固定收益資產方面，成熟市場的實質收益率相對偏低，甚至目前數據有高估之虞，相較之下新興債市，特別是拉丁美洲地區債券，名目收益率高，實質收益率也同樣具有吸引力。
觀察2026年以來，新興市場包括台灣、南韓及全球新興股市表現，普遍優於美股與全球股市，背後原因並非單純資金行情，而是企業獲利支撐形成的「有基之彈」。
新興市場歷經四五月份連續勁揚後，六月以來雖然受升息預期加溫、部分指標性科技大廠財報、示警漲價及外界對AI鉅額投資仍存有疑慮等影響而攻勢稍事休息，仍無法掩蓋新興市場多元亮點與紅利加持的投資潛力。在新興亞洲有半導體、AI概念股等題材，由台韓引領整體新興市場氣勢向前衝，在拉丁美洲則有政經改革成效浮現，整體新興國家前景已今非昔比，成為完備資產配置的重要一環。
資料來源：彭博資訊，原幣計價，統計至2026/6/26，總報酬率，取南韓KOSPI指數、台灣加權股價指數、日本東證一部指數及摩根大通新興市場貨幣指數，未特別標示者為MSCI股價美元指數及彭博債券指數。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
特別是進入下半年後AI仍將是全球最重要的成長主軸，而新興市場正是該產業供應鏈的核心基地，與其只單一聚焦美股或台股，不如納入新興市場資產，分散布局、掌握快速成長與輪動機會。
富蘭克林坦伯頓基金集團是率先前進新興市場的領導者之一，旗下富蘭克林坦伯頓新興市場股票、全球宏觀投資與多元資產三大團隊，經年累月的實際操盤經驗及豐沛研究資源，提供投資人完整的一站式新興市場投資方案和體驗。。
<以三大團隊共同管理的「富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)」來說，投資標的涵蓋新興市場各個區域，而非僅集中於傳統新興市場指數中偏重亞洲的股票配置，同時也納入中東、非洲與拉丁美洲市場。由全球宏觀團隊精選殖利率水準明顯高於成熟市場的新興市場主權債，提供較高收益；新興股票團隊則聚焦高成長潛力的新興股掌握資本利得潛力，而多元資產團隊調控整體資產配置內涵，讓投資人以相對穩健的方式，完整沉浸在新興股債匯市的投資機會。
資料來源︰理柏資訊原幣計價採美元A(acc)股，截至2026/06/30，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。波動風險越低排名越前面。基金過去績效不代表未來績效之保證。
資料來源︰理柏資訊，以美元A(Ydis)股為準，原幣計價統計至2026/06/30，波動風險為過去三年月報酬率之年化標準差，同類型基金一年以下為35檔、二年34檔、三年33檔。同類型基金為境外環球新興市場股票型基金。基金過去績效不代表未來績效之保證。
資料來源: 理柏資訊，A股美元季配股份，原幣計價，截至2026/6/30。基金過去績效不代表未來績效之保證。
富蘭克林證券投顧表示，新興市場目前正處於「天時、地利、人和」的甜蜜點，「天時」是亞洲新興國家掌握AI與科技發展的重要技術與原物料，台灣、南韓、中國等科技龍頭企業，都是先進領域不可或缺的命脈；「地利」則是全球供應鏈版圖重塑，讓新興市場經濟成長率優於成熟國家；「人和」為資金持續流入，加上市場評價相對便宜，形成有利投資環境。新興市場今非昔比，由富蘭克林坦伯頓新興市場團隊主動選股擇債，精準掌握下一波成長機會。
新興市場泛指經濟成長速度較快、但金融市場發展程度尚未達已開發國家水準的國家或地區，例如台灣、南韓、巴西等。相較於美國、歐洲、日本等成熟市場，新興市場通常具備較高的經濟成長潛力與較低的評價水準，加上人口結構年輕、內需市場逐步發展，近年因其在半導體、AI供應鏈等領域的關鍵地位，成長動能與投資吸引力持續提升，但通常也伴隨較高的政治、匯率與流動性風險。
本益比（P/E Ratio）是股價除以每股盈餘所得出的比值，用來衡量投資人願意為每一元企業獲利支付多少價格，數值越低代表評價相對便宜。「本益比折價」則是指某市場的本益比低於另一參考市場，意味著在獲利能力相近的情況下，股價相對划算。
固定收益資產是指以債券為主、提供固定或可預期利息收入的投資工具。實質收益率則是名目收益率扣除通膨率後的實際報酬，反映投資人剔除物價上漲影響後真正賺到的收益。當實質收益率偏低甚至可能被高估時，代表該市場債券的抗通膨能力相對有限；投資人在評估固定收益資產時，實質收益率往往比名目利率更能反映真正的投資價值，是資產配置時判斷收益吸引力的重要參考指標。
新興市場主權債是由新興國家政府所發行的債券，用以籌措財政資金，其信用風險與該國財政體質、外匯存底及政治穩定度密切相關。相較於企業發行的公司債，主權債的違約風險評估更著重於國家層面的總體經濟因素；新興市場主權債通常提供較成熟市場公債更高的名目與實質收益率，是追求較高固定收益的投資人常關注的資產類別之一。
