看不懂市場？就用熟悉的收益成長黃金比例

(本文章為安聯投信行銷資訊，2025年10月)

你說：美股有許多難以進場的理由；總覺得一定要躲過市場的風險？

但是：有人默默低頭耕耘一路向前，無視於每年都在且不斷重複的理由

我們很精明，這些擔憂也很合理，但回頭想想，這份精明是否有幫到我們？每一年總有不同理由讓人想觀望：高點、貿易戰、關稅、選舉…然而，市場卻一次次走過。真正能幫助投資人長期參與的，不是追題材的新面孔，而是能經過多空考驗、一次次證明實力的「核心擔當」。

資料來源：Bloomberg，WSJ，2025/8/11

比起精明，投資長期要贏，所需的是耐心與決心

沒上車的聰明人，要勝過已經參與的投資人，幾乎是不可能的任務。

即使買在高點，只要給時間，市場仍有機會回到更高的位置；而長期參與市場，往往好過完全缺席。

若一檔產品只是短線話題，它很快就會隨市場起落被淘汰。安聯收益成長策略之所以能「長紅」，關鍵在於紀律的投資哲學與靈活的資產配置。規模突破的背後，不只是數字，而是投資人一次次在震盪中仍選擇它、把它放在核心持股的信任見證。

資料來源：Bloomberg，2025/7/31，收益成長組合為 1/3(美銀美林美高收指數＋美銀美林可轉債指數＋羅素 1000 成長指數)，美股為 S&P 500 指數，新興股為 MSCI 新興市場指數，歐股為道瓊歐洲 600 指數，日股為日經 225 指數，以上僅為示意，非為保證獲利之意。上圖僅為指數過去試算，非代表基金之實際表現。

資料來源：Bloomberg，自成立日(2011/11/18)以來表現，2025/7/31

規模就是信任：1.541兆的選擇，是熟悉也是信任

這不只是一個數字，是過去 13 年2投資人持續參與的見證。

市場劇本或許複雜難解，但安聯收益成長策略不難懂：持續且堅持不變的「333 黃金比例」：

• 美國股票：鎖定成長動能，不錯過多頭行情 - 不只有物價回不去 經濟與企業獲利也是!
• 美國可轉債：跟漲抗跌，在市場回檔時發揮避震效果- 跟漲抗跌最佳選手!
• 美國非投資級債：提供相對穩健且具吸引力的收益-殖利率具參考價值，違約率仍維持低檔。

安聯收益成長策略是經過長期市場驗證的邏輯。歷史數據顯示，這樣的配置在多頭時能跟上漲勢，在震盪時能降低波動，用黃金的框架抓住「收益＋成長」，正是投資人參與市場、再創高峰的重要利器。

註1：1.54兆是指安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)規模，截至2025/6/30，Bloomberg。
註2：安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)成立於2011/11/18

資料來源：安聯投信整理，資料日期：2025/6。基金具有靈活選擇權操作機制，選擇權操作採賣出選擇權，為『Covered Call』策略，是指『有現股保護』的買權操作，透過賣出買權的同時投資現股 （例如：持有A股票並對A股票進行賣出買權之策略），選擇權策略為靈活操作，策略比重範圍為股票比重之0%~70%間。掩護性買權（Covered Call Option） 策略可能導致投資組合放棄任何高於選擇權 履約價／行使價的股票價格增值機會。投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書或投資人須知）

新高不追高：投資最常遇到三大「怕」，安聯收益成長策略怎麼接？

值得成為核心配置的關鍵因素

• 股市一直創新高、怕追高又怕漲不動 → 黃金 333 組合，不預測市場高低點，專注選好公司與資產。
• 川普難懂又怕回檔風險→ 可轉債緩衝搭配收益支撐，不槓桿、不放空，用穩健策略面對多空。
• 單押美股太集中 → 長期投資、分批布局，用方法對抗情緒，用紀律取代預測。

在不確定的市場環境，熟悉的收益成長策略，正是穩住投資組合核心的關鍵。

規模見證信任，紀律造就真實力。

安聯收益成長策略，擁有的是長期真實力，造就了收益成長的人氣擔當!

擁有真實力的基金，適合成為投資組合中「大額、核心」的一環，爭取讓收益與成長並行。

【安聯投信獨立經營管理】110金管投信新字第013號
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲參與資產具長期增長潛力之投資人。相較於公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金有相當比重投資於符合美國Rule144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg、AMf、BMf等級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。AMf/BMf固定月配類股的配息預期包括來自該級別之資本利得及淨收益，並按每股資產淨值的某一定百分比計算配息，故每期發放的每股配息金額會有變動。因每股資產淨值每日會有變化，採用的百分比雖一致，但每次實際配息金額可能不同，且百分比率並非保證不調整，固定月配類股於績效為負值之期間，配息通常仍會持續配發且此舉可能會加快投資價值下跌的速度，又因配息採一定百分比計算而非與收益或資本利得連動，故有相對高的可能性會侵蝕本金，若配息金額可能會大於此級別的已實現資本利得及其他淨收益，將導致侵蝕本金。如因配息類股規模大幅減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。AMg7月收總收益類股、BMg7/BMg9月收總收益類股及AMgi月收總收益類股進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，雖可產生更多可分配金額，但配息涉及由本金支付之機會可能大於AM穩定月收類股、BM/BM9穩定月收類股及AM5穩定月收類股。AMg7月收總收益類股、BMg7/BMg9月收總收益類股及AMgi月收總收益類股如因由本金支出過多配息致類股規模減少至一定程度時，境外基金之董事會得依其評估主動將該類股併入同基金之其它配息類股。AMg2穩定月收息類股進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，配息主要來自投資收益，配息涉及本金之機會相對最小。AM5的配息來源為投資組合預期收益率搭配少數預期資本利得。AMgi目標金額配息，配息不含匯率利差，避險成本與費用已反映於淨值中。以穩定配息為目標的配息股份會定期檢視且可能調整預定配息金額。預定配息金額如有變動將不另行通知股東。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境外基金配息金額之決定，係由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。有關境內配息級別受益權單位原則上將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，惟不保證每月均執行分配。分配金額若未達新台幣300元、未達美元100元、未達人民幣600元時，當月不予分配；若為銷售機構分配金額未達一定金額時，當月不予分配，並將收益分配再申購配息級別受益權單位，該部分之申購手續費為零，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。 基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。
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