市場快訊
2025/12/12
富蘭克林投顧觀點：聯準會利率連三降 經濟前景有利風險性資產表現
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(本文章為富蘭克林投顧行銷資訊，2025年12月)
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2025年最後一次利率會議，聯準會如期降息一碼並宣布每月購買400億美元國庫券，以維持金融體系的流動性，會後聲明正向，激勵美國股債市齊揚，美元指數回貶，11大類股中以工業、原物料等景氣循環類股漲勢領先，代表小型股的羅素2000指數則勁揚1.32%。
富蘭克林證券投顧分析，聯準會如期降息一碼及宣佈每月買進400億美元國庫券計畫，政策基調偏寬鬆，有利風險性資產多頭續航，此外聯準會最新經濟展望透露決策官員對美國經濟前景的信心程度，降低聯準會大幅降息的必要性。
| 項目 | 內容 |
| 決議 | ‧如期降息一碼至3.5%-3.75%至近三年低點，連三次會議降息 ‧12月12日起每月買進400億美元國庫券，並將維持數月 |
| 經濟 | ‧經濟持續溫和擴張，上調2025~2028年經濟展望 ‧就業市場存在下行風險，近幾個月新增就業被誇大了六萬個 |
| 通膨 | ‧通膨主要由關稅引起，若無關稅，通膨可能已接近2% ‧通膨可望於2026年第一季見頂並開始回落 ‧調降2025~2026年通膨預估 |
| 降息路徑 | ‧目前處於中性利率區間上緣，暗示進一步降息的門檻提高 ‧利率點陣圖中位數顯示2026年、2027年將各降一碼，但官員看法分歧 |
| 關稅 | ‧關稅的影響很可能是「一次性」 ‧關稅影響可能在2026年下半年開始減弱 |
資料來源：聯準會、彭博資訊，富蘭克林證券投顧整理，2025/12/11。1碼=0.25%。
富蘭克林證券投顧分析，聯準會於今年度最後一次利率會議如市場預期降息一碼，不只連三降更進一步宣布將買進國庫券以維持流動性，其寬鬆基調有利風險性資產表現。
值此美國經濟穩健增長、通膨風險可控、聯準會偏寬鬆的貨幣政策環境下，看好2026年全球股債市多頭續航且漲勢有望進一步擴散，建議「美國資產」和「非美資產」雙路並進，打造「有股、有債、有平衡」的麻花組合，配置標的方面，股票優先鎖定科技、生技產業及日本股票型基金；債券布局首選跟景氣連動的美國非投資等級債及新興市場當地債，後者還能放大格局，進一步分享非美元資產機會。
