市場快訊
2026/01/28
中信投信觀點：越南快報79號決議頒布，越南國家隊盼重返光輝
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(本文章為中國信託投信行銷資訊，2026年01月)
本文匯整了:
2026年胡志明指數元月表現強勁，近日再刷歷史新高來到1910點，準備挑戰2千點整數大關，觀察漲幅板塊，主要集中在大型權值股跟部分國營事業，其中，值得留意的是過去表現平穩的國營事業近期開始發動，主因在越南總書記蘇林，近期簽署並頒布79號決議，目標在加速國營企業重組，不單是股權化、私有化相關改革，希望提升整體國營企業的經營效率與治理機制。
進一步細看79號決議，實質內容覆蓋範圍甚廣，其中三項具體要點如下：
該決議推出諸多鼓勵國營企業擴大營運之政策，其一為充實資本。具體來說，官方將允許國家事業私有化和撤資所得用於其他國營企業、提高稅後利潤留存比例，此舉將放緩國有銀行資本短缺之壓力。
過去國營企業將帳上農業用地過渡為工業用地時，會出現許多程序性難題，也可能在土地重估值中面臨損失。79號決議建立了一套更符合市場規則的法規機制，其中出讓土地的國營企業將獲得補償、獲得工業區項目的優先投資權，土地估值方面也適用更佳的計算機制。
過去單純持有並保管政府股票的國家資本投資公司（SCIC），將往主權基金路線發展。SCIC售出非戰略性企業股權之所得，將聚焦投資關鍵領域，例如科技創新、數位與綠能等戰略領域。同步探索海外投資、併購機會，以獲取尖端技術與財務回報。
整體來說，79號決議反映出越南政府希望過去經營效率略緩的國營企業，能同步承擔經濟高速成長的任務，市場認為，該題材也將帶動相關股價，如近期的國營體系企業，包括：銀行、油氣、能源、輸配電等板塊，皆有顯著買盤力道。
另外，相對於支持「國退民進」概念的68號決議，79號決議定義國營企業「穩定根基」的角色，帶頭發展民營部門較少關注的領域、協助執行國家戰略等。本質上，68號與79號決議兩者互相補充。
中國信託越南機會基金聚焦政策作多板塊的主軸不變，隨著79號決議發布，基金將陸續增加重點受惠板塊之曝險，例如國有銀行。中長線而言，越南持續受惠基本面強勁與內需持續復甦，加上企業信心增強，持續保持正向看待。
79號決議是越南總書記蘇林於2025年底簽署頒布的國營企業改革政策，核心目標在加速國營企業重組與提升經營效率。主要內容涵蓋三大面向：一、允許私有化所得再投資於國營企業並提高稅後利潤留存比例；二、優化農業用地轉工業用地的開發機制；三、推動國家資本投資公司（SCIC）轉型為主權基金模式，聚焦科技創新、數位與綠能等戰略領域投資。
SCIC全名為State Capital Investment Corporation，是越南政府設立的國家資本投資公司，過去主要功能為持有並保管政府持股。根據79號決議，SCIC將轉型為主權基金模式，未來將出售非戰略性企業股權，並將資金聚焦投資於科技創新、數位經濟與綠能等國家戰略領域，同時探索海外投資與併購機會，以獲取尖端技術與財務回報。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
