投資觀點
2026/10/14
富蘭克林觀點：全球央行持續囤金 資產配置加緊跟上
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(本文章為富蘭克林行銷資訊，2026年10月)
當前金價自高點滑落後並未改變其地位，全球仍見積極買盤低接及穩定持續買入，回顧過去全球金融危機、新冠疫情期間等金價逆勢走揚的歷史經驗，或是放眼中長期中東局勢發展衍生戰事相關支出可能引發的通膨加劇，有望進而支撐黃金、金礦股表現，特別是身處在日益分裂的世界，黃金的價值後市有機會持續上升，前景值得期待。
歷史上金價在金融與地緣政治緊張時期表現良好，對照當前貿易緊張局勢、全球衝突、主要國家財政不確定性等均強化此趨勢。從結構性角度來看，沉重的政府債務、持續性的財政赤字、對通膨更高的容忍度正在削弱市場對法定貨幣的信心，也反應出能夠提供多元化和確定性投資標的的需求，而黃金正好扮演如此的角色。
例如韓國央行在時隔13年後也積極推動黃金現貨買入，以分散外匯存底標的。縱觀全球，為維持金融體系穩定更讓各國央行從2009至2025年期間連續16年淨買入黃金，今年也有望持續，為黃金需求提供堅實支撐。
資料來源：世界黃金協會，左圖資料期間為2002年至2026年第二季，右圖資料期間為2000年至2025年。本基金主要係投資於黃金及貴金屬營運公司所發行的證券。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資工具十分多元，打造韌性投組不必持有實體黃金，取道富蘭克林坦伯頓黃金及貴金屬基金，多重優勢協助投資人把握理財黃金期。
| 富蘭克林坦伯頓黃金及貴金屬基金 | |
|---|---|
| 基金特色 | ✓ 經理團隊投資金礦股經驗豐富 ✓ 聚焦中小型且具成長潛力的金礦商 ✓ 分享黃金等貴金屬多元題材的投資機會 |
| 投資標的 | ✓ 黃金等貴金屬生產及相關產業股票 |
| 投資地區 | ✓ 世界各地主要黃金生產國 |
| 投資政策 | ✓ 資本利得為主 |
基金經理團隊經驗豐富，現階段資產配置主力聚焦在中小型且具備成長潛力的金礦商，竭力提高投資效益。
資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2026年8月底。*長期礦脈指未來至少七年內能維持或增加產量的金礦商；中期礦脈指未來七年產量呈下降趨勢，但仍可預見未來十年產量狀況的金礦商；綜合礦脈業者同時含有黃金與銅礦的礦床，但銅礦可能佔總營收很大一部分。**根據晨星定義，每個風格領域的股票以市值來區分，巨型股定義為佔該風格領域總市值前40%的股票、大型股代表接下來的30%股票、中型股、小型股、微型股則分別代表再接下來的20%、7%、3%股票。本基金主要係投資於黃金及貴金屬營運公司所發行的證券。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
基金經理人也善用金礦股與其他資產低相關性特性，增加投組多樣性並分散風險，在不確定性時期更顯布局價值，試算資料顯示納入金礦股可提高投組整體效率。
富蘭克林坦伯頓黃金及貴金屬基金經理人史蒂芬．蘭德分析，金價仍處於相對高檔，持續為金礦商帶來強勁現金流，加上估值低，有助活絡併購活動，成為有效、具成本效益、可用來取代黃金儲量日益枯竭的另種做法，看好金礦業前景發展。
資料來源：理柏資訊，全球股、全球債及金礦股分別依據MSCI AC世界指數、彭博巴克萊全球複合債券指數、富時金礦指數，原幣計價，截至2026年3月底，年化波動率為月報酬率的年化標準差，風險調整報酬為年化報酬率除以年化波動率。指數不代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。基金過去績效不代表未來績效之保證。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。本基金為尋求達成其投資目標主要投資於黃金及貴金屬營運公司所發行的證券。
富蘭克林證券投顧表示，黃金已證明其保值、交易、流通的價值，「終極貨幣」地位牢固，當地緣政治紛擾、經濟不確定性、美元資產信任度降低，有望持續受到市場青睞，對以投資金礦股為主的黃金基金也是一大利多，值得定期定額長期參與其中。
資料來源︰理柏資訊，以美元A(acc)股為準，原幣計價，截至2026年9月30日，同類型基金取理柏環球分類之境外黃金與貴金屬股票基金，波動風險為過去三年月報酬率的標準差年化值，波動風險排名居前代表風險較低。基金過去績效不代表未來績效之保證。
| 期間/成果 | 一年 | 二年 | 三年 | 五年 | 十年 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投資價值 | 63,948 | 200,732 | 406,734 | 828,737 | 2,119,557 |
| 投資成本 | 60,000 | 120,000 | 180,000 | 300,000 | 600,000 |
| 報酬率 | 6.58% | 67.28% | 125.96% | 176.25% | 253.26% |
資料來源：理柏資訊，美元A股累積型股份，新台幣計價統計至2026年9月30日。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元，每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算，如：一年期之累積投資成果係假設自2025年10月1日起(含)每月1日扣款，共計扣款12次之截至2026年9月30日止計算而得之歷史報酬，其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。
*黃金與礦業股易受美元走勢及利率變動影響，投資人應衡量自身風險承受度，審慎投資。
