投資觀點
2025/09/22
擔心台股高位震盪？穩定資產的核心首選「高股息基金」
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(本文章為中租基金平台行銷資訊，2025年9月)
受惠於全球AI科技浪潮，台股呈現多頭走勢，吸引投資人將資金集中投入成長型股票，導致整體資產組合缺乏足夠的防禦性部位，當市場面臨震盪或回檔時，投資組合可能承受巨大風險。此時，適度納入「高股息基金」，透過穩定派發的股息收益在市場震盪時發揮緩衝效果，如同為投資組合注入一劑「強心針」，而且高股息基金相較於高股息ETF具有更多優勢，接下來讓我們一探究竟。
本文中租基金平台匯整了：
0050與0056作為台股市場最具代表性的兩檔ETF，其產業分布差異完美詮釋了台股市值型與高股息策略的本質區別。透過深入比較兩者的持股產業結構，投資人可以清楚理解不同投資策略所帶來的風險收益特性。
以0050產業分布為例，半導體業占比高達66.56%，充分體現台股以科技成長股為主軸的市場特性。這樣的配置在景氣上升期能帶來可觀報酬，但相對也承受較高的產業集中風險。然而，一旦科技股面臨修正，投資人也必須承受相對較高的產業集中風險。
以0056產業分布為例，採用截然不同的配置邏輯，前三大產業分別是電腦週邊設備業（25.16%）、金融保險（19.50%）及半導體業（19.17%），比重相對均衡，有效避免了市值型投資策略對單一產業的過度依賴。值得留意的是，0056還納入一定比例的傳統產業，包含航運業（5.22%）、食品工業（3.07%）、電子通路業（3.92%）等，這些企業通常具備較為成熟的商業模式、穩定的現金流，以及持續的配息能力，正符合高股息策略重視收益穩定性的選股邏輯。
| 0050元大台灣卓越50基金 | 0056元大台灣高股息基金(本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) | ||
| 資產類別 | 價值比重 | 資產類別 | 價值比重 |
| 半導體業 | 66.56% | 電腦及週邊設備業 | 25.16% |
| 金融保險 | 10.51% | 金融保險 | 19.5% |
| 電腦及週邊設備業 | 5.45% | 半導體業 | 19.17% |
| 其他電子業 | 5.14% | 電子零組件業 | 5.29% |
| 電子零組件業 | 4% | 航運業 | 5.22% |
| 通信網路業 | 2.72% | 其他電子業 | 5.18% |
| 航運業 | 0.87% | 電子通路業 | 3.92% |
| 食品工業 | 0.79% | 現金 | 3.07% |
| 塑膠工業 | 0.78% | 食品工業 | 3.07% |
| 現金 | 0.6% | 電機機械 | 1.72% |
| 光電業 | 0.48% | 橡膠工業 | 1.49% |
| 鋼鐵工業 | 0.47% | 鋼鐵工業 | 1.45% |
| 其他 | 0.36% | 水泥工業 | 1.43% |
| 汽車工業 | 0.32% | 其他 | 0.96% |
| 水泥工業 | 0.31% | 紡織纖維 | 0.72% |
| 貿易百貨 | 0.28% | 汽車工業 | 0.67% |
| 生技醫療業 | 0.26% | 通信網路業 | 0.66% |
| 油電燃氣業 | 0.1% | 光電業 | 0.66% |
| - | - | 運動休閒 | 0.66% |
資料日期：2025/08/31，元大投信
當市場處於多頭行情時，投資人往往追逐成長性與爆發力，也就是所謂的「勢」，一旦市場進入整理或修正階段，高股息策略便能憑藉「殖與質」的雙重保障，成為投資人穩住陣腳的底氣。所謂的「殖」指的是殖利率，「質」則是公司體質，唯有營運穩健、獲利持續良好的優質企業，才具備年年穩健配發股息的實力。
回顧近年三次系統性風險事件，2011年美債危機、2018年美中貿易戰，以及2020年新冠疫情疫情，台灣高股息指數的抗跌表現均優於大盤，充分展現「高股息」特性穩健資產的價值所在。
資料來源：CMoney，單位%，2011年、2018年、2020年之全年度表現，新光投信整理。 注意：年度報酬率公式為「(計算終值-計算起始值)/計算起始值*100」，以上僅為指數績效或殖利率之表現，不代表本基金之實際報酬率或配息率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
眾所皆知，主動式基金相較於被動式ETF的最大優勢，在於專業經理人的主動選股，能在市場變化時及時調整，積極爭取超額報酬機會。以「統一台灣高息優選基金(本基金並無保證收益及配息，配息來源可能為本金及收益平準金)」為例，基金自成立以來報酬率遠超過「臺灣高股息指數」的表現，充分展現主動管理的價值。
資料來源：Bloomberg，新台幣、含息，統一投信整理。 本基金無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資本基金可能發生部分或本金之損失，最大損失為全部投資之金額，投資人須自負盈虧。關於本基金的運用限制、投資風險、手續費之收取方式、投資人應直接或間接負擔之相關費用、紛爭處理及申訴管道等皆已揭露於基金公開說明書中。
然而，隨著主動式ETF問世，市場不了開始質疑，除了主動式操作的優勢外，「高股息基金是否仍然具競爭力」。事實上，高股息基金仍保有多項優勢，是ETF難以取代的。首先，在持倉操作方面，基金的彈性較高，遇到市場波動時可主動調降持股水位；其次，基金產品通常提供累積型、配息型等不同選擇，更能貼近投資人的實際需求；最後則是稅負優勢，基金配息併入綜合所得稅計算，若選擇累積級別的高股息基金，還可避免單次股息超過2萬元需額外繳交的二代健保補充保費。
資料來源：2025/6，新光投信整理。
AI熱潮會持續嗎？從四大雲端服務供應商（CSP）的行動中可見一斑，亞馬遜、微軟、Google和Meta都樂觀看待AI的龐大商機，持續擴大未來兩年的資本支出，以實際行動證明AI投資仍強勁，而台灣半導體供應鏈具備領先優勢，有望成為最大受惠者。
資料來源：高盛、Bloomberg，台中銀投信整理，2025/8。
美國對等關稅對台灣產業的影響程度不相同。以工具機、模具、塑膠製品及電子材料等產業來看，日本是台灣在美國市場的主要競爭對手，由於日本適用15%對等關稅，再加上日圓持續貶值帶來的匯率優勢，進一步削弱了台灣產品的價格競爭力，對產業衝擊不可小覷。
值得關注的是，台灣出口美國的商品中，有約八成屬於半導體、電子及資通訊等領域，這些產品目前皆仍受232條款規範，暫未受20%對等關稅影響，後續仍須密切關注美國相關調查進度與關稅政策動向。
資料來源：經濟部，統一投信整理，2025/08。
隨著全球投資氛圍好轉，與美股連動性較高的台股也迎來強勁上漲行情，後市發展深具潛力。然而，當前的樂觀情緒背後仍潛藏變數，國際政治經濟環境的不穩定持續為市場帶來不確定性。面對瞬息萬變的市場環境與日益劇烈的股價波動，投資人不妨考慮將「高股息基金」納入投資組合，憑藉其穩健成長與相對抗跌的特性，為投資組合增添防禦力。
