什麼是投資等級債券？與非投資等級債券有什麼差別

(本文章為中租基金平台行銷資訊，2025年04月)

債券的種類有很多，如果從信用評等的角度劃分，大致可分為「投資等級債」與「非投資等級債」兩大類，其中「投資級債券」因兼具相對穩健的收益與較低的風險特性，特別適合在經濟不確定性加大的時期，作為投資組合的重要配罝。本文將為您深入剖析投資級債券基金的基本概念、特點及投資價值。

本篇目錄

什麼是信用評等Credit Rating？

「信用評等」（或稱信用評級）是指「信用評級機構」針對國家、企業、銀行、債券、基金等受評對象進行量化評估，以提供其整體金融信用狀況的評價。

進行債券投資時，投資人通常會參考債券的信用評級，因為信用評級不僅反映了發行方的償債能力，更直接影響了債券的風險與收益水平。一般而言，信用評級越高，代表該機構或資產的償債能力越強，違約的可能性也越低，因此通常投資報酬率相對較低；反之，信用評級越低，違約(指的是拿不到約定本金或利息)的可能性越高，為了彌補投資人所承擔的風險，該債券的潛在的投資報酬率往往會也較高。

認識全球三大信用評級機構

目前全球三大評級機構，分別為標準普爾(S&P)、穆迪(Moody's) 、惠譽(Fitch)，主要職責是通過對企業、政府或其他金融產品的財務報表、市場情況、宏觀經濟因素等多方面的評估，最後給予標準化的信用評等。

在評估債券風險時，評級機構主要會看五大面向，包含債券發行方的財務狀況是否健康，觀察現金流和負債水平狀況；公司在市場的地位和行業前景如何；管理團隊的能力和治理品質；若是政府債券，則會考量政治和經濟環境；最後，發行方過去是否準時還債也很重要。這些因素共同決定了債券的信用評級，進而影響投資者判斷風險程度。

國際三大評級機構信用評等比較表

資料來源：中租基金平台整理

投資等級債券與非投資等級債券的區別

投資等級債券是指獲得較高信用評級的債券，其評級標準為標準普爾/惠譽BBB-以上，或穆迪Baa3以上。這類債券的發行機構通常是財務穩健的政府、大型企業或金融機構，具備較強的償債能力和穩定的現金流，因此違約風險相對較低。

相反地，非投資等級債券的信用評等不如投資等級債券，但通常會提供較高的收益率，以作為承擔較高風險的補償。投資者在選擇時，應根據自身的風險承受能力、投資目標和時間範圍做出適合的決策。

資料來源：中租基金平台整理

什麼是投資等級債券基金？主要類型有哪些？

基⾦是集結眾⼈的資⾦，由專業基⾦經理⼈集中管理、共同承擔風險並創造報酬的一種投資⼯具。「投資等級債券基金」指的是一檔基金主要投資標的為投資等級債，「投資等級債券基金」通常還可以按照投資地域、債券存續期間、發行主體及管理方式區分成多種類型。

投資級債券基金的主要類型

• 按地域分類：

  • 全球投資級債券基金
  • 美國投資級債券基金
  • 亞洲投資級債券基金
  • 新興市場投資級債券基金

• 按存續期分類：

  • 短期債券基金
    （平均存續期1~3年）
  • 中期債券基金
    （平均存續期3~7年）
  • 長期債券基金
    （平均存續期7年以上）

• 按發行主體分類：

  • 政府債券基金
  • 公司債券基金
  • 金融債券基金
  • 混合型債券基金

• 按管理方式分類：

  • 主動型基金：經理人主動選債、調整存續期
  • 被動型基金：追蹤特定債券指數

資料來源：中租基金平台整理

債券基金的收益來源？票息收入、資本利得與外幣匯差

債券基金的收益主要來自三個方面：

• 票息收入：就像你把錢借給別人，對方定期付給你的利息。這是債券最基本也最穩定的收入來源。
• 資本利得：利率下降時，債券價格會上漲，這時候如果把債券賣掉，你就能賺到中間的價差，這就是資本利得。反過來說，如果利率上升，債券價格可能會下跌， 這時候賣掉就會賠錢，也就是資本損失。
• 外幣匯差：當基金投資標的包含海外債券時才會產生，如果你投資債券的計價貨幣升值了，換回本國貨幣時，就會發現手上的錢變多了，這就是匯差帶來的利潤。當然，如果外幣貶值了，就會有相應的匯兌損失。

投資組合納入「投資等級債券基金」的優勢

• 1.投資組合穩定器

  投資等級債券相較於股票市場，價格波動性較低，能有效減緩投資組合的整體波動風險。尤其在地緣政治緊張或經濟下行時期，更能增強投資組合的防禦能力。

• 2.通膨保護功能

  相較於將閒置資金存放於銀行，投資等級債券基金通常能提供較具吸引力的收益率，有助於應對通貨膨脹的侵蝕。特別是投資於具備定價能力的優質企業債券，更能在通膨環境中維持其真實價值。

• 3.降息時資本利得機會

  在對等關稅等因素影響下，市場上已出現降息的討論。一旦進入降息週期，債券價格仍具備上升空間，有望帶來潛在的資本利得機會。

「投資等級債券基金」作為兼具風險與收益考量的投資工具，在當前充滿不確定性的市場環境中更顯其投資價值。它不僅能提供穩定的收益來源，其較低的波動性與分散投資風險的特性，使其成為投資人配置核心資產的理想選擇。