行情波動再臨，母子基金有機會穩中求勝

(本文章為萬寶投顧行銷資訊，2025年04月)

核心配置：報酬穩健的全球非投資等級債

在當前市場面臨關稅壁壘可能造成全球成長趨緩、地緣政治動亂頻仍的環境，在高度不確定性的情況下，「爭取收益」成為投資人的重要目標。截至2024年12月31日，彭博美國非投資等級債券指數的最差收益率達7.49%。高於過去 10年平均水平的6.64%。儘管面臨挑戰，非投資級債券的殖利率仍具有吸引力。

全球非投資等級債券在不同市場週期大致均表現良好。自 1980 年以來，非投資等級債券市場只有七年出現負報酬。更加令人印象深刻的是在過去四十多年中，從來沒有連續兩年出現負報酬。並且每當經歷負報酬年度，非投資等級債券通常隔年就會有優異的正報酬，或者連續幾年的溫和報酬。

圖一：非投資等級債券年報酬率

資料來源：普徠仕，自1980年至2024/12/31。

衛星配置：納入以AI為主題的大型成長股

AI創新技術在2023年底開始引發全球投資熱潮，雖然近期與AI相關的科技股遭逢修正，但回顧過去網際網路、智慧型手機的創新世代，波段循環可長達7年甚至10年以上，並且預測AI整體市場，至2028年仍有望成長至5,000億美元規模，年複合成長率高達60%，加上大型科技龍頭如Alphabet、亞馬遜等企業在今明兩年仍持續擴大資本支出，即使有中國的DeepSeek創新AI應用問世競爭，但也不影響AI擴大影響至各產業的局面，相關的軟硬體類股前景仍備受看好。未來帶動AI投資浪潮的企業，將逐步從晶片生產商、基礎設施的推動者，轉移至基礎模型及各式應用等業者。而在當中大型龍頭企業因在各層面皆有佈局，仍為投資首選。

圖二：AI概念金字塔

資料來源：普徠仕。

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