利安資金東南亞基金 2025年東升西降，東協力抗川普2.0!

(本文章為利安投資行銷資訊，2025年04月)

全球缺工問題不僅出現在高齡化社會的日本，在台灣需要親力親為的服務業也大喊『我們缺人力』、大嘆『高薪也難求』，新冠疫情導致許多人退出勞動市場，選擇提前退休或轉戰自由職業。如何將危機變成另一道投資契機：不妨將眼光轉向人力資本更充沛的東南亞國家，憑藉6.7億的總人口數開創屬於自己一片天，這地區年輕人口比例高、勞動力充沛且有堅強消費實力做為後盾，善用東南亞『低基期優勢』來助攻我們的財富自由之旅!

為何投資東南亞股市？

羨慕年輕真好! 手持一張充滿無限的通行證

許多國家人口老齡化加劇，導致勞動人口縮減，如日本、德國、義大利等國家大量熟練工人紛紛退休，企業難以找到替代人選，即便有了AI、機器人與自動化試圖緩解人力的渴，但始終少了一點人的溫度。川普2.0大打貿易戰地圖砲，因此『投資配置分散、生產基地分散』是當務之急，東南亞成為中國+1的最大受惠者，中產階級迅速擴張提升內需市場，推動電商、金融、房地產等產業發展，越南、印尼、菲律賓的消費市場成長快速，成為國際企業投資熱點，微軟、英特爾、蘋果等大型跨國企業將東南亞作為生產基地!

資料來源:世界銀行(更新至2023年)，新光投信整理。

東南亞用四招，解決全球缺工的苦!

• 消費市場成長快

  中產階級崛起，消費需求大幅增加。

• 年輕人口紅利

  東南亞勞動力豐富，勞動成本低於中國。

• 數位化加速

  移動支付、電商、社群媒體普及率高，市場潛力大。

• 政府鼓勵外資

  印尼、越南、泰國等國提供投資優惠，吸引企業設廠。

新舊融合世界級工廠，東南亞持續吸金

近年來，許多全球知名企業紛紛進軍東南亞，投資電子商務、製造業、金融科技(FinTech)、數位基礎建設等領域，將東南亞視為新興市場的增長引擎。

• 科技與電商巨頭：阿里巴巴併購 Lazada擴展阿里雲服務，亞馬遜在新加坡開設 AWS首個亞太總部，計劃拓展印尼與泰國市場，截至2024年5月已在新加坡投資85億美元。
• 製造業龍頭轉向東南亞：東南亞成為「新世界工廠」吸引著全球製造企業遷移生產線，兼顧降低成本及分散供應鏈風險。例如蘋果(Apple)在越南擴大AirPods、MacBook生產，越南成為三星最大的全球手機生產基地，而鴻海在越南投資 iPhone生產線且在印尼建電動車廠，英特爾在馬來西亞擴建晶片封裝與測試工廠。這些資金炒的不是熱錢，而是長達20~30年的產業未來。
• 除此之外，你不知道的泰國~最快2030年躍升為前四大PCB市場(圖1)。

※圖1、怕掉隊! 多國廠商全力錢進泰國

資料來源：DIGITIMES，新光投信整理。 注意：上述投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益將隨時變動，亦不必然為未來績效表現。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

少了政治干擾，多了政策來撐腰!

或許投資人擔憂東南亞政治情勢不穩，但現階段全球最大的政策不確定性是川普2.0，東南亞各國領導人將經濟、外貿、國內建設放在最優先位置，印尼「全國基建計畫」、泰國「東部經濟走廊 (EEC)」，讓周邊房地產、物流、製造業蓬勃發展。除此之外，東南亞70%以上為年輕人，這批數位原生代接受網路與科技的速度更快、約75%的人口使用智慧型手機，帶動電商與數位支付成長。東南亞的數位經濟近年高速發展，涵蓋電商、數位支付、共享經濟、數位娛樂等領域，讓東南亞成為全球最具潛力的數位市場之一。

資料來源：新光投信整理。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

抓緊2025投資節奏：東升西降，東協力抗川普2.0!

2025年股票市場『低基期市場最吃香』，由東北亞港股及韓股、歐股率先突圍，還有另一個東南亞股市屬於低位階。川普2.0最初可能導致美元走強，但歷史趨勢顯示會出現逆轉，美元走弱可能強化亞洲資產的吸引力。美國降息期間，過去七次布局東協股市平均報酬率為55.5%，顯示東協股市在利率下行期間往往可獲得資金簇擁、股匯齊漲!

※圖2、美國降息期間，投資東協擁有高勝率

資料來源：Bloomberg，資料期間為2001年1月~2021年12月(美國利率調降期間)，新光投信整理。