(本文章為富蘭克林投顧行銷資訊，2026年05月)
聯準會如期維持現行利率不變在3.5%~3.75%，但官員看法分歧、布蘭特油價漲至每桶百元以上的價位，引發市場對貨幣政策將轉趨鷹派的擔憂，美國股債市同步承壓，十年期公債殖利率朝三月底高峰逼近，美元反彈壓抑金價走跌，科技股財報利多引領那斯達克及費城半導體指數收紅。
政策路徑預估，根據芝加哥商業交易所FedWatch(4/29)，預期2027年12月前聯準會將維持現行利率不變。富蘭克林建議，現階段市場風向多變，核心配置宜採「雙收益」策略。
聯準會後聲明重點一次看
| 項目 |
重點 |
| 決議 |
維持指標利率在3.50%～3.75%，利率連三凍
四名官員投反對票，官員看法分歧程度為1992年10月來最大，一位支持降息，三位反對在聲明中納入寬鬆傾向 |
| 經濟 |
經濟持續穩健擴張，就業維持低成長
中東局勢加劇經濟不確定性 |
| 通膨 |
通膨仍偏高，部分反映近期能源價格上漲 |
| 利率 |
支持從偏寬鬆轉向中性的官員增加，但目前無人呼籲升息
若高油價持續更長，可能迫使貨幣政策維持高利率甚至升息 |
| Fed獨立性 |
鮑爾卸任後將繼續擔任理事，但不會成為「影子主席」
批評川普政府對聯準會的行動前所未見
維護獨立性是為確保制定政策時是專業分析，而非政治 |
資料來源：聯準會、彭博資訊，富蘭克林證券投顧整理，2026/4/30。1碼=0.25%。
富蘭克林投資展望及建議
兩大觀察重點
一、新任聯準會主席交接：
本次為鮑爾主席任內主持的最後一次利率會議，官員看法分歧擴大，背後反映的是對中東情勢牽動的能源通膨不確定性，五月中預計將由新任聯準會主席華許接棒(尚待參議院確認)，6/16~17由華許主席主持會議及記者會，凝聚內部共識、與市場溝通將成為首要任務，在新舊主席交接之際市場需要一段時間適應，金融市場波動難免。
二、油價牽動通膨敘事，AI主旋律不變：
在美伊衝突降溫但尚未完全結束，高油價成為擾動盤勢的主要來源，預期高油價將推升短期通膨，讓利率維持高檔一段時間，將壓抑股市本益比擴張空間，所幸全球經濟的能源依賴程度已遠低於1970年代，加上AI發展帶動基礎建設投資，全球經濟及企業獲利將維持穩健增長，有助股市延續多頭。
因應之道在「雙收益策略」、「股債多元分散」
核心：以美國及新興市場平衡型基金，用「雙收益策略」兼具股市成長及債息收益題材，囊括美國AI龍頭與亞洲AI供應鏈。
債券：側重美國非投資級債及新興市場當地貨幣債券型基金，追求債息收益機會。
股票：看好科技、生技、公用事業、美國小型股及日本股票型基金，並依照個人風險屬性搭配天然資源產業型基金。
【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
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非投資級債券基金警語：由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
部分基金係主要投資於或有相當比重投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
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