(本文章為中租基金平台行銷資訊,2025年06月)
台積電近期以新台幣2540萬元(約78.5萬美元)大手筆買入金融債券,引發市場高度關注,選擇在美國債券殖利率波動劇烈時,將資金投入金融債券,不免讓人好奇,這背後考量為何?
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隨著美國稅改法案的持續推進,市場預期新稅法將大幅降低政府的個人和企業所得稅收入,為彌補日益擴大的財政缺口,美國財政部勢必需要發行更多美國公債。公債供給增加的預期,正逐步推升美債殖利率走高,讓傳統的美國公債投資面臨前所未有的波動風險。在這樣的市場環境變化下,法人投資者開始調整投資組合策略,從波動較大的美國公債逐步轉向信用品質優良債券。
其中,金融類資產(包括金融債、金融特別股和全球金融股)因其受到更嚴格的監管、擁有較健全的資本結構以及市場信心的支撐,展現出比非金融類資產更高的穩定性。下圖清楚顯示,今年以來金融產業無論在股票、債券、特別股等不同資產類別的表現,都展現出色的防禦力。
資料來源:Bloomberg,中國信託投信整理,2025/3/31。全球股市以MSCI 全球系列指數,特別股以ICE 上市特別股系列指數,全球債市以彭博全球綜合債系列指數為代表。以上指數為不含息報酬指數,僅供參考用途,其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證,亦不代表基金現在或未來之報酬率。若內容涉及個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不一定為投組未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
相較於傳統的美國公債,優質金融債券通常能提供50至150個基點(0.5%至1.5%)的利差優勢。對於追求穩健報酬的法人、投資人來說,具有顯著的吸引力。
大型金融機構發行的債券通常具有良好的市場流動性,在需要快速調整投資組合時,也能相對容易地進行買賣,降低了變現風險。對於需要頻繁操作、靈活配置的法人投資者而言,這是一個重要的考量因素。
全球金融海嘯後,各國對金融機構的監管日益嚴格,嚴格的資本要求、風險管理規範,以及透明的資訊揭露,都使得金融機構的財務狀況更加穩健,進而提升了其發行債券的安全性。
金融債券與政府債券具有不同的風險收益特性,將金融債券納入投資組合,有助於降低整體投資組合的集中度,並在市場波動時提供更佳的風險調整後報酬。這使得金融債券不僅是單一的投資標的,更是優化資產配置的有效工具。
台灣投資人若想直接申購海外債,優先會想到透過銀行或是券商這兩個管道,但投資門檻普遍都要5,000~10,000美元,即便近年有許多銷售機構調降降海外債券投資門檻至1,000美元,對於小資族而言仍是不小的負擔。
銀行海外債券的報價就跟買賣匯率一樣,本身就會含銀行賺取的價差,除此之外別忽略了另外加收的成本。以臺灣銀行為例,散戶直接投資個別金融債券時,會被疊加一些費用成本,另計0.5%的通路服務費,贖回時還會被收取每年0.2%信託管理費(每次贖回最低收取200元),對投資報酬率的侵蝕相當可觀。
雖然大型金融機構的債券普遍具有良好的市場流動性,這對於法人投資者來說是一大優勢,對於散戶而言,當有需要提前變現手中的金融債券時,可能會面臨較大的買賣價差風險,尤其是在市場波動劇烈、交投清淡的時期,這種價差風險會更加顯著。
對於散戶而言,共同基金是參與金融產業商機最簡單又理想的方式之一,投資門檻較低,只要新台幣3,000元,即可享受專業管理和分散投資的優勢。若您看好金融產業的發展潛力,並關注永續投資趨勢,那麼中國信託ESG金融收益多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息且來源可能為本金)是值得您考慮的選擇,以多重資產基金的靈活佈局,更能從容應對市場的瞬息萬變。
中國信託ESG金融收益多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息且來源可能為本金)以「金融投資等級債」為投資主軸,搭配「金融股」、「金融非投資等級債」、「金融特別股」,全面網羅收益機會,經理團隊會依景氣循環調整資產配置,採用Top-Down方法,依據總體環境、景氣循環變化進行調配。
資料來源:中國信託投信整理,2025/4/30。若內容涉及個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不一定為基金未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
投資標的 | 介紹 | 比例 |
AXASA V5.125 01/17/47 EMTN 安盛集團 |
全球領先的法國保險公司 | 7.83% |
LGEN V5.25 03/21/47 EMTn 法通保險集團 |
英國的跨國金融服務公司 | 7.78% |
MET 6.4 12/15/36 大都會人壽 |
美國人壽保險龍頭公司 | 6.69% |
SRENVX V5.625 08/15/52 瑞士再保險有限公司 |
全球領先的再保險、保險和風險轉移解決方案提供商 | 6.60% |
AEGON V5.5 04/11/48 荷蘭保險公司 |
荷蘭跨國金融服務公司,提供壽險、退休金和資產管理服務 | 6.59% |
ALL V5.75 08/15/53 B 好事達保險公司 |
美國前三大從事個人險種業務的財險和意外險保險公司 | 6.49% |
PRU V4.5 09/15/47 保德信金融集團 |
美國的國際金融服務公司,提供人壽保險、年金、退休計畫等產品和服務 | 6.49% |
NWG V3.032 11/28/35 國民西敏集團 |
英國銀行和保險控股公司 | 6.38% |
LLOYDS V7.953 11/15/33 駿懋銀行集團 |
英國的金融服務公司 | 6.15% |
SYF 2.875 10/28/31 Synchrony金融公司 |
美國消費金融服務公司 | 6.13% |
資料來源:中國信託投信基金月報,2025/5/31。
在多變的金融市場中,動態的資產配置策略至關重要,但也是散戶投資單一股票或投資單一債券能達到的效果,懂得善用多重資產基金的靈活佈局,您將能更從容地參與金融債與金融產業的成長機會,為您的投資組合同時增添穩健與成長的動能。
A:金融債是由銀行、保險公司等金融機構發行的債券,用於籌措營運資金或擴展業務。相較於一般公司債,金融債通常具有更嚴格的監管要求和較穩定的現金流,是投資人追求穩健收益的熱門選擇。金融債的信用評等多為投資等級,適合風險承受度中等的投資者。
A:三種債券主要差異: