統一台股觀點：AI成長動力未減，主動選股更利績效奔騰

(本文章為統一投信行銷資訊，2026年08月)

今年7月台股一陣急殺，回檔幅度一度高達16%，更勝今年3月美以伊戰爭爆發影響，這是AI供應鏈泡沫破滅的前兆?或者只是急速衝刺過後的回檔休息?？本文將從需求面、應用面兩大指標拆解AI長線賽道是否生變，並分析這波修正中，主動式基金為何比被動ETF更有機會掌握個股反彈契機。

台股AI股回檔16%，是泡沫警訊還是買點？

成功抄底需要的不是盲目的勇氣，而是對於現況的正確認知。如果從需求、應用兩端檢驗，AI基本面未見太大變化，這次下殺更偏向籌碼面、評價面及情緒面的動盪，是回檔休息而非泡沫浮現。

AI需求未減：雲端資本支出創新高，看好動能延續至2030年

從需求來看，無論是台積電於法說會上直言AI需求可能一路強勁至2030年，或是近期雲端巨頭再度上調資本支出，帶動資本密集度創史上新高(圖一)，AI硬體需求顯然並未減少，且根據摩根史丹利研究，資本支出仍存在巨大上修動能。

圖一、雲端服務商資本密集度**再創新高

資料來源：Morgan Stanley、統一投信整理，前14大雲端服務商的資本支出強度，2026/8/3。**資本密集度定義為資本支出占營收比重。

AI應用動能強勁：雲端巨頭Q2營收年增48%創新高

進一步檢視AI應用面變化。三大雲端巨頭亞馬遜、Google、微軟第二季雲端營收年增率高達48%，是近10季以來最高(圖二)，顯示企業端的應用需求強勁。既然需求端的買盤未減，應用端的營收也見刊於財報，均足以證明AI長期賽道趨勢仍在。誠如超微(AMD)董事長蘇姿丰所言，目前只不過是在棒球賽的第三局而已。

圖二、科技巨頭雲端營收年增率創近10季新高

資料來源：高盛、統一投信整理，AMAN、GOOGL、MSFT雲端業務營收年增率，2026/8/1

台股抄底該選主動vs被動投資？把握反彈契機、靈活加碼才是關鍵

既然本波修正只是短期亂流，下一個關鍵問題是，投資應該選擇主動還是被動?

巴菲特的金句「潮水退去，才知道誰在裸泳」。今年以來台股牛市氣燄高張，其中不乏本夢比高的虛胖股票，亦為這波下殺的重災區之一，如何從中找出錯殺股票並大力加碼、剔除估值過高個股，將提高突圍的勝率。但被動投資受限於換股邏輯與頻率，無法適時加減碼、剔除弱勢股，這是此時應選擇主動投資的第一個關鍵。

第二，這波情緒性殺盤，傳產、金融類股跌幅都約在10%以內，相對AI供應鏈類股動輒30%、50%的跌幅來說明顯抗跌，但對於鎖定以AI科技為主標的、想抄底跌深科技股的投資人來說，如果選擇加碼貼近大盤的市值型被動ETF，就像想看棒球賽的觀眾卻只訂了電影台，方向上或難符合期待。主動投資相對來說，操作更加靈活，具備加碼看好股票的彈性。這是應該選擇主動投資第二個關鍵。

統一投信主動股票管理資產規模居冠：精選三檔台股基金參與AI趨勢

統計至6月底，統一投信主動股票總管理資產規模超過8,300億台幣*，居冠國內投信，旗下基金種類多元，投資人可依據自身偏好選擇統一奔騰基金、統一中小基金、統一台灣動力基金這三檔。統一奔騰基金持股聚焦科技板塊，為看好AI長線發展投資人首選；統一中小基金聚焦中小型個股，擅長發掘各產業潛力新星，更有利完整掌握中長線產業爆發力；統一台灣動力基金則在產業包容度上更加多元，專注掌握產業輪動利多，適合對於市場風格轉換敏感的投資人。

*根據投信投顧公會統計至2026年6月底，包含國內投資股票型、跨國投資股票型、國內投資主動式交易所交易基金_股票型及跨國投資主動式交易所交易基金_股票型。

常見問題 FAQ

Q1：資本支出是什麼？為什麼雲端服務商的資本支出會影響AI股表現？

資本支出指企業投入興建廠房、採購伺服器與晶片等長期資產的支出。雲端服務商的資本支出多用於擴充AI運算基礎設施，是觀察AI硬體需求強弱的重要領先指標，資本支出持續上修，往往意味著上游供應鏈訂單能見度提高。

Q2：什麼是「資本密集度」？

資本密集度的定義為資本支出占營收比重，數值愈高代表企業將愈高比例營收投入資本設備（如資料中心、晶片採購），現階段常做為衡量AI基礎建設投資力度的指標。