摩根觀點：搶佔「越南」機會，參與經濟紅利與成長契機！

(本文章為摩根投信行銷資訊，2025年12月)

美越貿易政策明朗,越南出口動能強勁

2024年,美國成為越南最大出口市場,越南對美國的出口總額高達1196億美元,貿易順差年增長達25.6%,展現出強勁的外貿成長動力。

目前,美國與越南已達成貿易協議,美方對越南商品徵收20%關稅、對轉運貨品徵收40%,而越南則免除美國商品關稅。雖然新政策可能壓縮部分出口利潤,但政策的明朗化有助於提振投資信心,並持續吸引外資流入,為越南經濟注入更多成長動能。

資料來源:越南海關,Vietcap,摩根資產管理,2025.05.31。

經濟成長保持韌性,零售銷售持續增長

越南政府於2025年訂下GDP增長8.3%至8.5%的目標,展現出積極推動經濟發展的決心。為達成此目標,政府聚焦五大關鍵政策:促進全社會投資、刺激國內消費、推動出口、培育新興增長動能,以及確保地方政府管理體系高效運作。

從最新數據來看,2025年上半年越南GDP年增率達7.52%,製造業、服務業、農業均呈現穩健成長。而2025年8月,越南零售銷售年增率達10.6%,展現出消費市場的強勁活力。

同時,政府積極推動「越南人優先使用越南貨」計劃,並加速與中東、印度及非洲的自由貿易協定談判,持續優化通關與物流成本,重點發展農產品出口,進一步提升越南在國際市場的競爭力。

此外,越南也大力推動科技創新,積極發展文化、人工智慧(AI)和大數據,並持續完善資本市場政策,提升股票市場的國際分類與吸引力。

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  資料來源:NSO,Vietcap,2025.05.31。

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  資料來源:NSO,Vietcap,2025.08.31。

外資持續流入,工業與房地產需求升溫

2025年,越南政府大力推動公共投資,並投入高達5兆越南盾的私人投資,成功吸引大量外國直接投資(FDI),同時透過降息以刺激經濟成長。

在今年前8個月,外國直接投資(FDI)註冊總額已達261.4億美元,年增率高達27.3%。其中,製造業最受外資青睞,在已投資的FDI中佔比高達63.3%,房地產行業則緊隨其後。*

外資的持續流入,不僅推動了工業用地需求,加速了都市化進程,為越南房地產市場的長期發展注入新活力。河內、胡志明市公寓供應量與銷售量預期將持續成長,主要房地產開發商如VHM、KDH等也積極擴大布局,搶占市場先機。

*資料來源:MoF, Vietcap 2025.5.31。預測、預計和其他前瞻性陳述均基於當前的信念和預期。這些僅用於說明目的,僅作為可能發生情況的指示。

資料來源:HSC 研究估計,2025.05.31。VHM = Vinhomes,KDH = Khang Dien House Trading and Investment,NLG = Nam Long Investment Corporation,DXG = Dat Xanh Group,NVL = Novaland Group,PDR = Phat Dat Real Estate Development Corporation。預測、預計和其他前瞻性陳述均基於當前的信念和預期。這些僅用於說明目的,僅作為可能發生情況的指示。鑑於與預測、預計或其他前瞻性陳述相關的固有不確定性和風險,實際事件、結果或表現可能與所反映或考慮的情況有重大差異。

全新基金!參與越南成長動能機會的新選擇

摩根越南機會基金,晨星獎牌評級為「金牌*」,是投資人布局越南市場的理想新選擇!

掌握越南的成長,不可錯過的兩大關鍵趨勢,摩根越南機會基金一次把握:

• 鎖定經濟紅利:基金聚焦於越南未來經濟成長驅動的重點產業,嚴選具長期獲利潛力的優質企業。
• 掌握成長契機:看好越南消費升級帶動的內需成長,並布局基礎建設、公用事業,以及金融改革與市場開放所帶來的資本市場成長機會。

*基金研究及星號評級來源:Morningstar, Inc.。晨星星號評等為晨星基金評鑑機構針對基金之報酬、風險或管理品質之評估,晨星獎牌評級針對投資策略的前瞻性分析,以五級評分表示,從金牌到負面。對於主動管理的基金,金牌、銀牌和銅牌這三個最高評級表示分析師預計該投資工具在長期內相對於其晨星類別指數產生正alpha,至少為五年。資料時間:2025.10.31

資料來源:Lipper、摩根資產管理, 資料日期:2025.11.30., 美元計價 / 依 Lipper Global 歸類於越南股票型基金。四分位排名是將數值排名由小至大排列,並分成四等份,第一個四分位數代表排名在前 25%,第二個四分位數代表排名在 26%~50%之區間,以此類推。

內需消費轉型，接軌先進科技議題

越南政府對國內消費目標是電子商務增長超過25%,並推動「越南人優先使用越南貨」的計劃。此外,專注於科技進步與創新,推動文化、人工智慧(AI)和大數據的發展。

個股舉例:Mobile World Investment

Mobile World Investment(簡稱 MWG)是越南最大手機零售商,在越南的市佔率超過50%。公司憑藉多元零售平台與全通路策略,成功建立了消費者高度黏性,成為消費者首選品牌。

除了手機零售業務,MWG也積極拓展家電、雜貨零售及藥局等事業版圖,打造覆蓋全越南消費生活的零售生態圈。近五年 MWG 累積報酬率達+147%,遠高於越南證交所指數+92%,展現強勁成長力道。

資料來源:彭博,摩根資產管理,2025.10.31。個股僅為舉例,並無推薦之意,亦不代表基金必然之投資。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

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