【基金開箱】攻守兼備,掌握疫後新契機─美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)

【基金開箱】攻守兼備,掌握疫後新契機─美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)

(本文由富蘭克林證券投顧提供 - 2021年7月)

 

去年三月疫情導致全球經濟衰退及股市重挫,經理團隊趁市場恐慌時逢低承接一些被錯殺的標的,之後隨著政府政策作多、疫苗問世後,看好全球經濟陸續解封後、民眾外出活動的復甦前景,將帶動今年基礎建設類股獲利強勁復甦,2022年可望超越疫情前水準。

 

■ 基金特色

● 全球化布局,網羅區域輪動契機

● 基礎建設投資專家操盤:經理團隊自2006年開始投資全球基礎建設股票迄今,投資經驗豐富。

● 多元幣別及股份:歐元、美元避險及澳幣避險股份,且有累積及配息型股份,滿足投資人不同需求。

● 結合ESG的永續投資架構:採取結合ESG(環境、社會及公司治理)因子與基礎建設投資的永續投資架構。

● 晨星可持續投資評等四顆星(2021/5月底,依據基金投組的永續投資評分給予一~五顆星評等,最高為五顆星) 。

● 得獎紀錄:榮獲2020 《指標》年度台灣基金大獎-「產業股票-基礎建設」最佳表現基金大獎同級最佳*。

資料來源: 富蘭克林坦伯頓基金集團,凱利投資,2021年5月底。*資料來源:指標雜誌,截至2021/01/11,獎項評選期間截至各頒獎年度前一年9月底止,在個別類別擊敗同業者將榮獲「同級最佳獎」。基金過去績效不代表未來績效之保證。累積型股份是把配息自動轉入當日淨值,不另行發放,即是將配息轉入再投資。本基金為股票型基金,投資區域為全球,主要投資於基礎建設公司股票,故本基金風險報酬為RR4。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。本基金之主要風險包括信用風險及市場風險等,請詳閱基金公開說明書及投資人須知所載之主要風險資訊。

 

■ 專家領航,因應市場變化,靈活調整配置

● 2020年3月:新冠疫情引發全球經濟急遽衰退,加碼水電瓦斯等防禦公用事業類股

● 2020年第二季:聯準會及各國政府積極救市,擇優布局股價被錯殺的運輸基礎建設

● 2020年下半年迄今:全球景氣自谷底強勁回升,疫苗問世、施打,美歐經濟解封有望帶動需求,進一步增持運輸、能源及通訊基礎建設投資比重

● 再生能源基礎建設:2021年初逢高獲利了結,未來將趁震盪擇優布局

 

美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)產業布局

資料來源: 富蘭克林坦伯頓基金集團及美盛凱利投資,*未足100部分為現金及其他產業。運輸包括付費道路、鐵路及機場。

 

● 過去一年基金減碼去年漲幅已大且偏防禦的受管制水電瓦斯公司,基於由下而上的選股策略,在三大領域找到較多機會,包括:(最新配置截至2021/5月底)

(1) 使用者付費資產:運輸基建(鐵路、公路及機場)合計比重自去年三月底的20%增加至38%、將近40%,看好美國鐵路貨運量回升、美歐解封將帶動公路及機場需求等。

(2) 能源及再生能源類股:從去年上半年的零配置增加至11%以上,去年疫情期間恐慌情緒打壓油價跌至低點,但今年油價供需情況轉趨健康,經濟重啟有助於原油需求回升,油價短期內難以大幅下滑,有利油氣管道公司股價動能。

(3) 通訊基建類股:比重自去年三月底5%增加一倍至近11%,看好電信公司將增加5G投資,有利通訊基礎建設REITs公司的營收維持中高個位數的內生增長率,美國拜登政府將鋪設鄉村寬頻建設列入基礎建設政策當中,歐盟也將數位化、增加通訊網路覆蓋率列為後疫情時代推動經濟成長的重點項目之一,精選美歐龍頭電信塔營運商。

 

全球基礎建設類股獲利預估

資料來源:彭博資訊,截至2021年5月31日,以史坦普全球基礎建設股價指數為代表。

 

■  現階段投資本基金的優勢

● 高股利及股利成長機會:以美國為首的全球央行寬鬆貨幣政策下,今年以來即使通膨預期推升名目利率上揚,但實質利率仍位於低檔。基礎建設類股具有高股利率特性,今年史坦普全球基礎建設類股預估股利率為3.39%、高於全球股市1.84%及美國股市1.4%的股利率水準**。基金目前整體投資組合的股利率約3%***,投資組合中除了公用事業公司之外,多數都是特許經營權的資產,許多基礎建設公司今年已重新恢復發放股利,預估未來五年基金投資組合的平均股利成長率可達7%水準。

● 產業布局攻守兼備:截至2021年五月底,本基金於北美54%、歐洲36%、亞太9%,產業布局兼顧『經濟重啟(道路/鐵路/機場)38%、防禦(電力/瓦斯/供水)38%與趨勢(通訊/再生能源/能源)23%』商機。

**資料來源:彭博資訊,截至2021年5月31日,以史坦普全球基礎建設股價指數、MSCI世界指數及史坦普500指數。***股利率不代表本基金之配息率。

 

美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利(Nick Langley) 

● 現任富蘭克林坦伯頓基金集團美盛凱利投資常務董事及基金經理人,產業經驗達27年
● 2006年睿安基礎建設共同創辦人兼資深投資組合經理人
● 擁有奧克蘭大學法學及商學學士學位

 

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